宏观与微观极度背离,铜价暂时以弱势震荡为主。宏观的压力主要来源于美元的持续攀升,历史上铜价和美元呈负相关性,9月中旬以来两者之间的负相关性不断增强。
但是,铜基本面现实持续强势,可能限制铜价的回调空间。近期伦铜库存边际回升,但库存绝对值依然处于历史同期低位,且LME0-3现货升水高位回升。
国内下游企业假期前逢低增加原料库存,铜社库大幅回落,现货升水高位。往远期看,电网投资增速持续扩大,以及全球新能源行业快速发展,将带动铜新增消费量持续增加。
从具体的交易上看,建议沪铜左侧交易为主,区间操作,不追多或追空。
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