行情回顾
上周五内外盘主要有色金属的表现。
周五内外盘有色金属期货整体走强。
内盘有色金属沪锡大涨超6%，沪镍上涨2.51%，沪锌上涨1.15%。沪铜、沪铅、沪锌涨幅在1%以内，仅沪铝微跌0.05%。
LME金属全线上涨。其中LME镍涨超6%，LME锡和LME锌涨超2%，LME铅上涨1.79%，LME铜上涨1.46%，LME铝微涨0.12%。
国际金融市场表现。
10年期美债收益率逼近一个月低位，连降三周。美元指数创一个月新低、创近两年最大两周跌幅，美元指数上周下跌1.24%，前一周跌幅为1.45%。交易员降低对美联储加息的预期。原油创两月新高，连涨六周创三个月最长连涨。美股三连阳，道指终结近百年最长连跌周。泛欧股指创逾三周新高及逾两月最大周涨幅。
热点速览
周末及上周五有色金属市场重要宏观及产业热点资讯。
工信部表示，以超常规力度和手段抓好一揽子政策措施落地见效。工信部强调，保链稳链是提振工业经济的重中之重，要聚焦重点企业、重点行业、重点区域，进一步加大工作力度。
水利部针对浙江、安徽、福建、江西、湖南、广东、贵州等地启动水旱灾害防御Ⅳ级应急响应。
上海市发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，包括8个方面、50条政策措施。
统计局数据，2022年1-4月，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长3.5%。
多家银行据称获窗口指导，加快放款进度。
今年以来，已有60多家企业宣布了锂电产业链的投资计划。
高盛表示，钴、锂、镍的牛市行情或将暂时结束。虽然这三种关键电池金属的长期前景依然强劲，但是投资者的乐观情绪已导致目前供应过剩。到2023年，预计锂价将下降到约1.6万美元/吨，钴价将下降至约5.95万美元/吨。今年年内镍价可能会上涨近20%，此后将受到重挫。
全球能源危机雪上加霜：伊朗在波斯湾扣押希腊油轮。
乌军在顿巴斯战事告急，乌方称当地95%的领土被俄军占领；俄国防部：已完全控制顿巴斯战略重镇红利曼。
美国4月PCE物价指数同比增长6.3%，预期值为6.2%，前值6.6%。这也是该指标自2020年11月以来的最小增幅。
美国5月密歇根大学消费者信心指数终值58.4，创2011年8月来最低。现况指数终值63.3，创13年新低。人们对耐用品购买条件的评估跌至历史最低。
品种聚焦
各品种热点和价格逻辑。
铜。上周五铜价出现明显涨势，现货市场票据成交需求旺盛，贸易商直接倒货成交活跃；下游企业资金依然偏紧，下游接货意愿较弱，成交继续清淡。今日为5月倒数第二个交易日，下游观望情绪较浓，又逢铜价近日出现涨势，因此接货成交将进一步下降。消费方面，上周铜杆整体成交表现不佳，下游补库需求较弱，市场精铜杆加工费依然偏高，零单交投较为清淡；紫铜板企业刚需补库为主，不过由于企业资金紧张，因此低价补库需求尚可，高升水补库意愿较弱；由此可见，近日下游市场依旧买兴欠佳，市场成交以贸易商票据成交为主；预计现货铜升水依然坚挺，铜价在71500-73000元/吨区间偏强运行。（月底铜成交继续低迷 跨月后交投回暖）
铝。现货市场方面，无锡市场成交两万零七百九十元每吨，上涨二百九十元每吨，持货商逢高积极出货，中间商交投氛围不错，下游厂家观望为主；佛山市场成交两万零七百八十元每吨，上涨二百九十元每吨，终端拿货积极性提高，整体成交有所回暖。近期一系列利好政策集中释放，市场预期虽有所改善，但刺激政策的落地及传导仍需时间。供给端方面，目前云南、广西的复产产能已经恢复并持续放量，后续主要靠新投产能拉动产能继续上行。需求端方面，随着华东地区运输及生产陆续恢复，国内消费呈缓慢复苏状态。库存方面，国内电解铝库存维持去化，目前已下降至96.8万吨，此外LME铝库存下降且破新低，海内外库存低位对铝价形成稳定支撑。整体来看，持续去库、消费逐渐好转，叠加国内稳增长经济政策持续加码，给铝价一定支撑。但产量增长势头强，消费超预期改善仍未兑现，致使铝价承压，预计短期内铝价仍维持震荡运行。（多空因素交织 铝价震荡运行）
锌。上周国内供应端依旧维持低产，冶炼厂周度产量9.77万吨，环比小幅下滑。库存端，社会库存、厂内库存和保税区库存全面去库，分别环比前一周下降1.62万吨、0.44万吨和0.35万吨，合计去库2.41万吨，去库量创下疫情后的新高。上周锌锭现货合计成交量十万零两千四百六十六（102466）102466吨，环比上周基本持平，需求端仍然处在恢复当中，下游的维持刚需采购。上周的大幅去库主因依旧是是供给端的缩量，此外月底临近长单最后执行期，天津地区贸易商长单基本出清，导致本周到货量大幅减少。下游方面，上周镀锌周度产量创下今年以来的新高，但全国库存消费累库，压铸锌合金上周产销数据依旧维持低位，整体锌合金的消费抬升不明显，企业多为刚需采购。综合来看，供应端依旧是锌价最大的支撑，而需求端的恢复是在持续的，关注后市能否延续上周的去库幅度。短期预计锌价将在25000-26500元/吨的区间震荡。（供应维持低产，锌锭大幅去库）
铅。上周五铅现货价格涨75元/吨，下游入市询价情绪不高，观望情绪较重，刚需采购为主。现货市场价差与上一个交易日差别不大。库存方面，目前全国各地疫情反复，冶炼厂发货运输受阻，无锡市场库存偏紧张。本周仍有出口，预计铅锭仓单会继续减少。消费方面，国内疫情稍有缓和趋势，生产企业出货情况略有好转迹象，但前期库存消化仍缓慢，企业对提产预期态度不一，短期电池价格仍将维持平稳运行。后市来看，原生铅炼企挺价情绪重，多升水报价出货，但下游消费淡季局面持续，短期预计铅价以区间震荡运行为主。（铅锭社库有继续下降可能）
镍。27日Mysteel调研中国精炼镍库27库社会库存减少1581吨至1.46万吨，降幅9.8%。
基本面，菲律宾矿山出货恢复，供应预期增加，镍矿价格走弱。6月300系不锈钢排产继续下降，钢厂对镍原料采购需求下滑，供应过剩，镍铁价格大幅下跌。近日前驱体企业入场采购，市场活跃度略有恢复，但伴随印尼镍中间品产能持续释放，供应增加，硫酸镍价格预期走弱。当前，纯镍进口窗口虽然打开，但整体库存依旧在低位徘徊，尤其是仓单库存已创下历史低位。预计镍价暂维持震荡。（下游需求复苏有限 低库存支撑镍价区间震荡）
锡。上周锡价延续弱势，市场可流通货源增多，现货各品牌升水大幅走低，持货商纷纷下调贴水以求成交，但下游观望情绪浓厚，市场成交寥寥，多以零散单为主。短期在下游消费淡季的情况下，叠加进口锡冲击影响，市场库存去化有限，当前锡市处于供需阶段性失衡阶段，预计短期走势仍旧偏弱，但随着价格下跌国内冶炼厂存在进一步提前减停产意愿，同时目前进口窗口也已关闭，后市进口锡锭将减少。等待国内疫情形势好转，长三角地区消费复苏，锡价或将回升。（供需失衡 锡价延续颓势）