行情回顾
隔夜内外盘有色金属期货行情。
周四内外盘有色金属期货走势分化。
内盘有色金属多数上涨。其中沪镍主力合约以3.18%涨幅领涨，沪铜、沪铝、沪铅、沪锌涨幅在1%以内，仅沪锡下跌1.25%。
LME金属涨跌互现。其中LME铅涨超1%，LME铜和LME铝微涨，LME锡跌超2%，LME锌和LME镍跌幅在1%以内。
国际金融市场表现。
美联储的激进措施可能已经在放缓经济增长，交易商缩减紧缩押注，10年期美国国债收益率盘中再创一个月新低。
美联储5月会议纪要确认将继续大幅加息。但美元指数时隔一个交易日后重新走低，美联储同时暗示，完成目标任务有难度，7月之后可能放慢加息节奏。离岸人民币盘中一度回落700点创一周新低。
美国原油和汽油库存在夏季驾车出行季节来临前，显露持续减少的迹象，油价录得连续第二天走高。美国天然气盘中涨近5%再创近十四年新高。
随着美联储纪要划定短期的加息路径，叠加消费股财报利好加持，美股周四延续上涨步伐。
热点速览
昨日有色金属市场重要宏观及产业热点资讯。
国务院办公厅发布关于推动外贸保稳提质的意见，增强海运物流服务稳外贸功能。加紧研究推进在上海期货交易所、大连商品交易所上市海运运价、运力期货。
央行等三部门表示，鼓励企业通过人民币跨境计价结算规避汇率风险。
商务部表示，目前，全国物流不通畅的问题正逐步改善。下一步，保障外贸货物国内运输畅通，持续缓解国际物流压力。
深圳市发布关于促进消费持续恢复的若干措施，支持个人消费者购买新能源汽车，给予最高不超过1万元/台补贴；对消费者购买符合条件的电视机、空调等家用电器 按照销售价格的15%给予补贴。
美国国务卿布林肯在演讲中称，美国决心避免与中国发生“新冷战”。
美国一季度实际GDP年化季环比下修至-1.5%，2020年年中以来首次转负。
俄罗斯央行将基准利率下调300个基点至11%，下调幅度大于此前市场预期的250个基点。俄罗斯再次超预期“暴力”降息，卢布跳水，盘中跌超10%。
欧盟拟正式开始对中国铝板带箔征收反倾销税。
据中国地震台网正式测定，北京时间5月26日20时2分（当地时间5月26日7时2分）在秘鲁发生7.2级地震。
MMG表示，与拉斯班巴斯周边社区新一轮会谈在未达成重启矿山运营协议的情况下结束，和谈再次失败。
Mysteel调研
最新的Mysteel调研数据。
国内电解铜现货库存7.68万吨，较23日减0.64万吨。炼厂检修到货减少导致电解铜库存持续回落。
中国主要市场电解铝社会库存96.8万吨，较上期数据减少1.2万吨，其中无锡、巩义降两地贡献主要降幅，佛山库存小幅增加。
6地锌锭库存为23.27万吨，较23日减少0.92万吨。去库主因集中于亏损检修、减产，以及主动控产。
全国主要市场铅锭社会库存为8.87万吨，周环比减少0.84万吨。本周铅锭社会库存下降，主要是由于近期铅锭出口放量，出口的港口主要在天津和广东，其中天津出口较多。
品种聚焦
各品种热点和价格逻辑。
铜。昨日铜现货成交两级分化，不过整体表现成交依然不理想，由于市场对当月票现货需求较好，因此当月票现货升水回升且成交不错，不过本月25日之后，本月票现货并不多，因此成交量并未明显回升，只是询盘积极。而次月票现货升水继续走弱，成交不理想，下游补库需求逐渐趋弱。
消费方面，昨日铜杆整体成交表现依旧一般，下游补库需求较弱，市场精铜杆主要成交加工费集中在800-900元/吨之间，零单交投仍较低迷；紫铜板企业有刚需补库需求，不过企业资金紧张且铜价高位，因此观望情绪较浓；由此可见，今日下游市场依然买兴欠佳，市场或以贸易商票据成交为主；预计现货铜升水继续维持，铜价在71500-73000元/吨区间偏弱运行。（月底铜现货两级分化，本月票成交较好，次月票成交低迷）
铝。无锡市场成交两万零五百元每吨，下跌三十元每吨，持货商积极出货，流通货源充裕，接货方逢低按需采购；佛山地区成交两万零四百九十元每吨，下跌三十元每吨，下游终端大型订单稳定，但小型企业新增订单少，市场整体需求一般。从宏观面来看，国内持续释放刺激性政策，在一定程度上提振铝价。从基本面来看，虽然供给端产量增长提速，但国内外电解铝库存持续走低，且已处于较低水平，对铝价提供一定支撑。目前由于疫情原因货物运输仍存在一定影响，待恢复之后可能扭转供过于求的局面，短期内铝价涨幅受限，陷入反复震荡行情。（多空博弈下，铝价陷入反复震荡）
锌。本周库存降幅扩张，去库主因是供应端的缩量，近几周锌价回调，部分冶炼厂面临亏损，导致检修减产，河南，四川，青海等地发货量减少。此外月底临近长单最后执行期，天津地区贸易商长单基本出清，导致本周到货量大幅减少，去库情况良好。下游方面，昨日镀锌市场整体成交较低迷，近期终端按需采购为主，目前镀锌板卷与其他品种相比价差偏大。近期部分区域资源紧缺情况得到缓解，预计资源补充到位以后价格将会进一步下跌。锌合金昨日部分厂家稍有补库，但是整体锌合金的消费抬升不明显，企业多为刚需采购。
综合来看，供给端有所减量是当前锌价最大的支撑，但需求端当前维持弱势，需要等待6月疫情解封。预计锌价将在25000-26500元/吨的区间震荡。（月末到货较少，锌锭继续去库）
铅。昨日铅现货价格下跌175元/吨，冶炼厂多挺价出货，下游入市询价情绪较前一交易日有所改善，但畏跌拿货不多。消费方面，电动自行车铅酸蓄电池消费清淡，生产企业订单偏弱，疫情对电池消费影响尚未完全恢复，企业成品累库压力尚存。汽车起动电池生产企业订单改善，部分企业有提产计划。后市来看，铅价已跌至再生成本区间，继续下行空间有限。
镍。近期进口窗口打开，纯镍进口到货逐渐增多，贸易商继续下调现货升贴水；此外，市场出现个别下游企业抛售镍豆库存，镍豆现货升贴水下跌迅速。随着印尼新增产能释放，镍原料供应持续攀升；而下游消费依旧低迷，对镍需求增加受限；原生镍供应将面临过剩风险。由于纯镍低库存支撑，镍价短期较难出现大幅下跌，预计沪镍仍震荡于20万元附近。（纯镍低库存支撑，镍价弱反弹）
锡。昨日锡价持续下行，持货商持续下调贴水以求成交，市场低价货源低至253000元/吨附近，市场成交寥寥，贸易商反馈最近现货成交非常差，盘面持续下跌，造成下游恐慌情绪，采买谨慎，多保持观望心态，希望价格止跌企稳后接货。短期在下游消费淡季的情况下，叠加进口锡冲击影响，市场库存去化非常有限，当前锡市处于供需阶段性失衡阶段，预计短期走势仍旧偏弱，中长期看随着进口窗口关闭，长三角地区疫情缓解，消费有望复苏，锡价或将回升。（现货成交寥寥，锡价延续颓势）