一、沪铝市场回顾：周二沪铝主力合约收于20465元/吨，较前一交易日下跌1.99%。
二、宏观面：
1.工信部部长肖亚庆：中国工信部将与金砖国家工业主管部门加强产业链供应链合作，搭建金砖国家工业合作网络，促进资金、货物、人员、技术、服务自由流通，形成产业链供应链利益共同体。
2.美联储乔治：必须对过高通胀和过大幅度的通胀波动采取行动，预计美联储将在8月前将主要利率提高到2%左右（即6、7月各加息50个基点）。
3.Mysteel解读：海关总署数据显示，2022年1-4月，国内原铝进口累计量13.14万吨，同比减少35.75万吨，降幅73.12%。国内电解铝企业投产及复产进度加快，欧洲地区电解铝企业复产仍需时日，而出口利润仍处于历史高位区间，短期海外铝需求持续改善仍将带动国内出口。
三、基本面：
1.供应端：当前的国外铝锭供应仍偏紧。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，近日印尼也禁止出口铝土矿，国外市场铝锭供应将进一步减少，国外部分地区加速电解铝复产。国内方面：随着全国各地电解铝厂复产，云南放开电负荷支持电解铝投产，将在近期加速投产，供应端释放力度加码。
8.库存端：：截止5月23日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存98万吨，较上周四（5月19日）下降1.7万吨。
9.需求端：国内疫情逐渐好转，需求将逐步复苏，旺季将显。
四、观点：前段时间澳大利亚制裁俄铝导致铝价上涨，现印尼政府将在今年禁止铝土矿出口，这对当前国外偏紧的铝锭供应端进一步压缩。当前出台相关政策刺激消费不断，云南放开电负荷支持电解铝投产，将在近期加速投产，国内电解铝复产加速；国外能源价格居高不下，通胀数据继续高企，美、英在内的多国央行不断推进加息进程，市场整体承压。国内宽松的货币政策不断发力，一定程度上修复了需求的悲观预期，市场风险偏好有所回暖。疫情好转，需求预期反馈向好，当前社会电解铝库存继续减少，去库速度下滑，现货A00铝锭转弱，市场看跌情绪较浓。目前铝价受美联储加息影响较大，且美联储鲍威尔意保持激进加息步调，且未来可能2次采取50个基点加息来缓解当前过重的通胀。当前铝价反弹是下游需求预期向好的反馈，需关注美联储加息以及去库情况，积极做好风险控制。参考震荡区间20100-20500。