行情回顾
隔夜内外盘有色金属期货行情。
隔夜内外盘有色金属普遍上涨，但整体涨幅不大。
LME铅、LME锌和LME锡涨幅均超1%，LME铜和LME铝涨幅在1%以内，仅LME镍跌1.41%。
内盘有色金属主力期货除沪铝小幅下跌外，其余均收红。其中，沪锌以1.50%涨幅领涨，沪铜、沪铅、沪镍以及沪锡涨幅均在1%以内，仅沪铝下跌0.61%。
国际金融市场表现。
欧美国债价格周一普涨，10年期美债收益率失守2.90%，逼近4月底以来低位。美油和布油涨幅均超2%，供应紧张使美国汽油期货价格继续冲向创纪录高位。美元指数从20年高位回落，非美货币普涨，卢布兑欧元创五年新高，之前有消息称，欧盟放松对企业用卢布购买俄天然气的立场。美股三大指数周一收盘涨跌不一，在上周五大涨之后，投资者选择观望。标普尾盘转跌更逼近熊市，科技股抛售令纳指跌超1%，道指勉强收涨。
热点速览
昨日有色金属市场重要宏观及产业热点资讯。
中国4月主要经济数据出炉：
疫情冲击下，居民收入承压、预期下滑、出行受阻、线下消费场景缺失等因素共同使得4月社会消费品零售总额同比下降11.1%，仅次于2020年2月和3月。
汽车类消费同比下滑31.6%，除了疫情影响居民消费之外，也与疫情冲击下汽车生产受阻，供应短缺有关。
同时，在国内供应链产业链不畅的时候，4月生产再度承压，规模以上工业增加值同比下降2.9%，环比下降7.08%。
由于生产、消费双双承压，企业的投资意愿也有所回落。1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.8%（前值为9.3%）。其中，房地产投资进入负增长区间，为-2.7%（前值为0.7%），制造业和基建同比增速也有所下滑，分别为12.2%（前值为15.6%）和6.5%（前值为8.5%）。
国家统计局表示，加大宏观政策调节，加快落实已经确定的政策，确保经济运行在合理区间。
据国家能源局，4月份，全社会用电量6362亿千瓦时，同比下降1.3%。1-4月，全社会用电量累计26809亿千瓦时，同比增长3.4%。
鉴于本周有1000亿元MLF到期，最新MLF操作实现“等量平价”续做。
银保监会表示，目前宏观杠杆率上升压力有所增加。必须加强宏观杠杆率上升相关风险应对，特别是严防非金融企业和地方政府部门债务过快增长带来的风险。
上海宣布，6月起全面恢复正常生产生活。截至5月15日，江西全省本轮突发疫情实现全域全面动态清零。
欧盟拟默许企业以卢布购买俄天然气。据外媒援引消息人士的话报道，欧盟正起草方案，以便欧盟企业使用卢布购买俄罗斯天然气，同时规避违反欧盟制裁规定。
美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯周一表示，美联储货币政策的收紧将导致市场波动性变大，并推升市场流动性的恶化。
沙特宣布将继续提高原油产能，将在2026年至2027年将原油产能提高至1320万至1340万桶/日。
Mysteel调研
Mysteel最新调研情况。
据统计国内市场电解铜现货库存9.97万吨，较9日增0.98万吨，较12日增1.07万吨。
中国主流地区电解铝社会库存102万吨，较上期数据减少1.2万吨，其中无锡、巩义地区贡献主要降幅。
国内锌锭社会库存继续去库，国内社库合计为24.42万吨，环比上周四下降0.11万吨，环比上周一下降1.24万吨，整个华东地区尤其是上海地区的去库幅度较大。
中国主要市场铅锭库存总计9.59万吨，较5月12日增加0.52万吨，较5月9日增加0.35万吨。
国内锡锭社会库存3413吨，周环比增加672吨，增幅主要来自广东地区，系合约交仓所致。
截止5月15日，山东临沂金属城废旧金属总成交量6万零111吨，较上周增加3.7%。
品种聚焦
各品种热点和价格逻辑。
铜。昨日铜价反弹回升，市场供应紧张局势有所缓解，库存出现回升。
需求方面，临近交割换月，山东及北方市场由于江浙下游客户补库需求回升，同时上海市场出库后运费较高，使下游企业更多选择安徽、山东、江苏等冶炼企业自提采购；另外月差收缩至50-80元左右，加上市场对06合约报价，从而使电解铜现货成交不错。
综合来看，随着铜价走弱，下游消费有起色，企业补库需求不错，不过当前铜价在71000元/吨有一定抗跌性，一旦铜价出现反弹，消费需求或再次表现疲软。（进口渠道打通沪伦比利于进口，铜社库回升）
铝。无锡地区成交价两万零五百元每吨，上涨四百元每吨，持货商积极出货，可流通货源充裕，但接货方谨慎观望，整体成交一般；佛山地区成交价两万零五百一十元每吨，上涨四百一十元每吨，接货方逢低压价接货。近期国内利好政策集中释放，叠加上海地区解封预期增强，市场情绪稍有好转。从目前来看，国内疫情得到有效控制，企业复工进程加快，刚性需求有望逐步兑现，但消费恢复至正常水平仍需时日。总体来看，市场情绪有所企稳，以及社会库存继续小幅下降，短期内对铝价仍存有一定支撑，预计铝价维持震荡走势为主。后续应继续关注消费复苏力度以及库存、运输、产能变化情况。（铝价下方支撑仍存，短期震荡走势为主）
锌。昨日Mysteel统计的国内锌锭社会库存继续去库。成交方面，昨日整体活跃度一般，上海和天津由于上周五下游的补库较多，昨日成交一般；佛山地区，贸易商普遍反映市场长单出货较多，成交环比上周有所好转。下游方面，锌合金昨日的出货情况一般，企业表示下游订单尚未完全恢复。
综合来看，锌价在25000元/吨企稳，当前价位成本和供给端的支撑较强。但反弹力度如何尚需关注需求端的恢复情况，以及国内锌锭库存的去库能否超预期。（锌锭继续去库，锌价等待反弹）
铅。昨日铅现货价格下跌100元/吨，下游入市询价积极性增加，整体成交较上一个交易日有所改善。再生铅方面，炼厂利润亏损继续挺价，部分地区再生原生价格倒挂。库存方面，恰逢交割日，铅仓单增长较多。需求方面，目前市场仍处于消费淡季，短期电动自行车铅酸蓄电池消费增长有限，电池价格将偏稳运行。后市来看，铅价或将震荡寻底。（现货六连跌，铅市成交有所改善）
镍。目前纯镍货源依旧偏紧，整体成交受抑制，纯镍进口盈亏基本达到平衡，进口窗口有望打开。供应端，人民币在岸汇率走跌，镍矿持货成本增加，市场成交有限；印尼镍铁供应逐渐增加，价格小幅下探；随着镍中间品供应增多，价格走低，硫酸镍成本下移。需求端，现阶段终端需求受疫情影响持续低迷，叠加高库存压力下，商家为促成交多有让利。尽管目前处于供强需弱格局下，但由于纯镍持续低库存，对镍价形成底部支撑，预计短期镍价仍维持震荡走势。（供强需弱格局下，镍价上行压力大）
锡。昨日盘面价格延续弱势，下游观望情绪浓厚，鲜有入市挂单，市场整体成交有限。整体而言，在市场情绪偏空的情况下，预计近期锡价依旧维持弱势盘整，关注华东地区复工复产后国内消费恢复情况，以及近期沪伦比值收窄后，后续锡锭进口情况。（短期锡价弱势运行）