一、沪铝市场回顾：周一沪铝主力合约收于20520元/吨，较前一交易日上涨2.19%。
二、宏观面：
1.5月16日，国家统计局公布，1—4月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.0%。4月份，规模以上工业增加值同比下降2.9%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月下降7.08%。
2.5月16日上午10:00，上海举行新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会，上海市副市长宗明介绍，6月1日至6月中下旬，在严格防范疫情反弹、风险可控的前提下，全面实施疫情防控常态化管理，全面恢复全市正常生产生活秩序。
3.俄罗斯财政部发布消息称，从2022年6月1日起，俄罗斯石油出口税每吨将下调4.8美元至44.8美元。
三、基本面：
1.供应端：当前的国外铝锭供应仍偏紧。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少，国外部分地区加速电解铝复产。国内方面：随着全国各地电解铝厂复产，电解铝供应充足且先国内电解铝产能可能接近饱和。
8.库存端：：截止5月16日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存102万吨，较上周四（5月12日）下降1.2万吨。
9.需求端：旺季不旺，加之目前国内散发性疫情，下游需求较弱，待疫情好转后需求将逐步复苏。
四、观点：当前出台相关政策刺激消费不断，加之国内电解铝供应偏近饱和；国外能源价格居高不下，通胀数据高企不下，美、英在内的多国央行不断推进加息进程，市场整体承压。虽有宽松的货币政策不断发力，但下游消费仍较低迷，终端消费上，汽车何房建行业未见明显好转。上游供应端仍有在放量，利润尚可的情况下，电解铝企业开工率稳步增加。昨日电解铝库存有所减少，助力铝价止跌反弹。目前铝价受美联储加息影响较大，且美联储鲍威尔意保持激进加息步调，当前铝价反弹是下游需求预期向好的反馈，但在疫情影响下消费较差的基本面并没有发生改变，仍需关注铝价的反弹力度以及去库情况，积极做好风险控制。参考震荡区间20100-20500。