行情回顾
上周五内外盘主要有色金属的表现。
上周五内外盘有色金属期货多数上涨。
LME铜和LME铝涨幅均在1.5%以上，LME锌和LME锡涨幅在1%以内，LME铅微跌0.19%，仅LME镍跌幅较大，跌2.67%。
内盘方面，沪铝主力合约以2.81%涨幅领涨，沪铜主力涨超1%，沪锌和沪镍涨幅在1%以内，沪铅跌超1%，沪锡微跌0.10%。
国际金融市场表现。
美元指数上周五盘中再创近二十年新高105.30后转跌，但仍连涨六周。上周公布的美国经济数据喜忧参半，通胀虽有回落但仍处高位，美联储多名官员接连释放鹰派声音助推美元升势。
10年期美债收益率周五较周四所创两周低位回升逾10个基点，仍一周降逾20个基点。
美油和布油上周五均涨超3%，美国汽油一周涨超5%，创历史新高；英国天然气跌超15%，全周仍涨8%。
纳指涨近4%创一年半最大涨幅，道指和标普走出14个月低谷，仍分别连跌七周和六周，道指创二十年最长连跌周。
热点速览
周末及上周五有色金属市场重要宏观及产业热点资讯。
《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《正确认识和把握我国发展重大理论和实践问题》。文章指出，要正确认识和把握初级产品供给保障。保障好初级产品供给是一个重大的战略性问题，必须加强战略谋划，及早作出调整，确保供给安全；统筹做好“双控”、“双碳”工作，防止简单层层分解，深入推动能源革命，加快建设能源强国。
央行、银保监会联合发文，将首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为，不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减20个基点。这意味着在个人住房贷款利率下限下调之后，各地首套房贷利率最多可以低至4.4%。
本周重点关注央行的两次操作。首先是周一央行会不会调降政策利率。其次是周五5年期LPR利率会不会同幅调降。
本周一，国家统计局将公布4月经济数据，包括工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等。业内预计，随着疫情多地散发，4月一些经济指标或继续下滑，消费降幅扩大，工业生产、投资等活动增速放缓。
中国4月社融增量9102亿元，新增人民币贷款6454亿元，M2增长10.5%；对于信贷社融数据的显著遇冷，央行少见地对单月数据做出解释。央行称4月人民币贷款增长明显放缓，将加大稳健货币政策实施力度。
据央行官网15日消息，国际货币基金组织执董会5月11日完成特别提款权（SDR）定值审查，将人民币权重由10.92%上调至12.28%。
银保监会相关负责人13日表示，人民币汇率贬值不会长期单边持续，不要赌人民币单边贬值和升值，否则会遭遇不必要的损失。
上海将按照“有序放开、有限流动、有效管控、分类管理”原则，严格落实各项疫情防控措施，从5月16日起，分阶段推进复商复市。
上周五缅甸佤邦财政部工业矿产管理局发文称，自2022年5月13日至8月13日止，开展为期三个月的炸药安全停产整顿，对佤邦各公司管辖矿硐的所有炸药库的设置和安全隐患进行系统的排查，不达标的矿硐禁止开工生产。
为防“妖镍行情”再度上演，伦敦金属交易所（LME）拟修订场外交易报告规定并征求意见。新的规定要求会员报告所有可实物交割的铝、铝合金、钴、铜、铅等的场外头寸详细情况，并建议将问责级别扩展到场外头寸。
华友钴业为满足其公司生产经营计划，提升华越氢氧化镍原料处理能力，进一步提高镍产品产能，已将冶金三分厂溶解一车间恢复改造为电镍车间，并于5月12日成功产出首批镍板。
品种聚焦
各品种热点和价格逻辑。
铝。无锡地区成交价两万零一百元每吨，下跌一百六十元每吨，接货方询价观望居多，需求较前期转弱；佛山地区成交价两万零一百元每吨，下跌两百元每吨，市场接货情绪一般，持货商积极出货变现，整体成交一般。近期疫情扰动影响逐步减弱，在铝价止跌企稳后，下游入场接货迹象明显，消费周环比有所转好。主要地区电解铝社会库存维持去库，随着物流运输逐步通畅、复工复产规模不断增大，预计库存仍将有所去化。此外，西南地区某铝厂突发事故，导致部分产能出现停产情况，受此影响盘中沪铝也出现大幅拉升。总体来看，在成本以及去库支撑下，预计铝价短期震荡偏强运行。（消费好转支撑铝价，短期震荡偏强运行）
镍。菲律宾天气原因，导致短期镍矿供应释放有限，价格暂稳。钢厂前置库存继续积压，消费低迷，300系不锈钢预期将进一步减产，对应镍需求下降，高镍铁价格弱稳。新能源方面，伴随印尼镍中间品产能不断释放，而下游加工能力不足，硫酸镍价格将继续下行。目前内外价差持续修复，国内部分纯镍工厂复产，镍供应日渐增多，而疫情暂无明显改善之前，下游整体消费低迷，预计镍价维持弱势震荡。（疫情影响下市场需求乏力，镍价弱势震荡运行）
我们再来看铜。 铜价虽持续走低，但由于临近交割，市场成交低迷。供给方面，内蒙赤峰冶炼企业检修持续，安徽铜冶炼企业检修从本周开始，检修45天，产量影响较为明显；河南冶炼企业上月检修虽然结束，但达产依然不理想。
需求方面，铜价走低导致废铜杆失去价格优势，其部分需求由精铜杆替代，不过此现象基本在上周五结束；板带市场由于铜价走低，其终端采购需求回升，因此板带销量表现不错，不过，由于市场月差依然较大，板带企业补库电解铜原料较为谨慎。后市来看，供应端或因铜进口量回升出现充足迹象，现货升水可能出现下降；且由于下游消费暂无回暖迹象，铜价继续维持走弱趋势。（交割前铜市成交难有起色）
锌。上周锌价继续回调，根据Mysteel测算国内大部分冶炼企业在不包含副产品收益的情况下已经面临亏损，当前成本是锌价的重要支撑。与此同时，Mysteel统计的上周冶炼企业的周度产量大幅减少，供应端也同样给于锌价支撑。不过内外比价在本轮回调之后已经大幅收敛，当前锌锭的出口盈利空间已经不大，预计净进口供应后续将逐渐恢复。
需求方面，上周锌锭继续大幅去库，环比下降1.83万吨。成交方面，上周全国锌锭日均成交环比下降，主要由于下游前期已经有所补库以及现货升水较高所致。但华东地区上周成交有所回升，显示江浙一带复工复产逐渐兑现。
综合来看，当前锌价在25000元/吨已经有一定支撑，在宏观风险出尽和情绪企稳之后，锌价或开启反弹。（冶炼利润全面亏算，周度锌锭产量环比大减）
铅。铅价连续下跌后市场成交有所好转。供给方面，上周湖南金贵恢复生产，日产200吨左右。江西某冶炼企业因原料到货差和利润问题，产量减半。需求方面，市场传言某大型铅蓄电池企业开工率下滑10%左右。江浙地区，电池厂生产积极性一般，部分电池厂反映新电池销售依旧弱势，开工率60%左右，电池成品库存压力较大，原料采购按需为主。后市来看，再生铅企业利润出现负值，蓄电池企业消费仍显疲惫，短期或将考验再生铅成本支撑。 （短期考验再生铅企业成本支撑）
锡。上周锡价连续下跌，市场询盘，买盘表现都较为稀少，下游观望情绪浓厚并且存在进一步看跌心态。但国内现货价格表现依旧较为坚挺，各品牌升水维持在10000-20000元/吨不等，进口货源存在较大价格优势，导致部分下游选择低价进口锡替代，进一步导致国产锡滞销。短期市场看空情绪高涨，锡价或将弱势震荡，但现货价格表现仍存一定韧性，盘面价格大幅下跌，现货升水走高，市场已现超跌，预计价格下行空间或相对有限。（市场情绪偏空，锡价延续颓势）