行情回顾
隔夜内外盘有色金属期货行情。
周四内外盘有色金属价格走低。
其中LME锡以6.38%跌幅领跌。LME锌跌超3%，LME铜跌超2%，LME铅跌1.70%，LME铝和LME镍微涨。
内盘有色金属期货全线下跌。其中沪锡和沪镍主力合约跌超2%，沪锌跌1.71%，沪铜、沪铝以及沪铅跌幅在1%以内。
国际金融市场表现。
市场持续担心，主要央行遏制高通胀的行动将抑制全球经济增长，这令美元的避险吸引力增强。美元指数周四上逼105关口，再刷20年来新高。
受避险需求推动，美债收益率连跌四日，欧美长债收益率大幅下行。
国际油价追随其他金融资产波动，深陷全球经济失速导致需求疲软的担忧，以及欧洲地缘政治紧张引发的供给干扰等多重因素“角力战”。周四国际油价先抑后扬，收盘小幅走高。
经乌克兰天然气运量减少，及俄罗斯对欧反制裁行动使得欧洲天然气断供风险陡增。欧洲天然气期货暴涨13%，英国天然气期货一度跃升34%。
美股周四又经历了过山车般的一天。三大指数开盘冲高后持续回落，收盘前一小时甚至均跌近2%。截至收盘，三大指数均收复大部分跌幅。
热点速览
昨日有色金属市场重要宏观及产业热点资讯。
国家发展改革委副主任胡祖才表示，紧盯“双碳”目标不放松，脚踏实地、久久为功，不搞“碳冲锋”，不搞运动式“减碳”，有序有力有效推进“双碳”工作，不断取得新成效。
央行副行长陈雨露表示，把稳增长放在更加突出的位置，积极主动谋划增量的政策工具。
美联储主席鲍威尔重申保持激进，未来两次美联储会议可能各加息50个基点，称有工具让通胀回落，虽然过程会痛苦，能否软着陆可能取决于美联储无法掌控的因素；美国参议院确认鲍威尔连任美联储主席。
增速放缓但仍居高不下，美国4月PPI同比增长11%，高于预期。美国4月份PPI居高不下，使得美国经济持续存在的通胀问题更加严峻。
当地时间周四，欧盟部分成员国认为，是时候考虑推迟实施进口俄罗斯石油的禁令。
OPEC 4月超预期减产，下调今年全球石油需求预期。4月OPEC减产规模较协议要求多85万桶/日。同时，OPEC月报将今年全球油需较去年预期增幅下调逾30万桶/日。
Mysteel调研
最新的Mysteel调研数据。
近日铜进口盈利窗口打开，虽然清关量增加但增幅不明显，国内电解铜社库依然表现下降趋势，据统计国内社库共计8.9万吨，较上周下降0.58万吨，除上海市场以外，其余现货市场均出现下降。
全国电解铝生产厂家统计中，本周实际产量较上周小幅增加，约为78.96万吨，周环比增0.33%。云南、广西新产能投产复产提速，产量处于快速恢复当中，产能利用率稳步上升。
5月12日全国主要市场铅锭社会库存为9.07万吨，周环比下降1300吨。本周国内主要市场铅锭社会库存小幅下降，主要是由于铅价持续下跌，近期下游电池厂提货增加，库存减少。
本周锌锭继续大幅去库，昨日出炉的锌锭社会库存为24.53万吨，环比上周下降了1.83万吨，是近几周以来首次低于25万吨。库存下降主要原因是五一节后下游厂家补库，贸易商出货积极。
品种聚焦
下面我们聚焦各品种热点和价格逻辑。
锡。昨日锡价继续受挫，领跌有色，早间冶炼厂挺价情绪再现，现货价格表现依旧较为坚挺，各品牌升水在10000-16000元/吨不等，由于近期锡价连续下跌导致下游采购情绪谨慎，仍有不少消费商继续看跌，希望等待价格企稳后补货。部分持货商由于前期单边货源关系，对当前急跌行情应对不足，索性不出货，市场整体表现冷清。短期在市场情绪偏弱叠加多重利空因素下，锡价或将弱势震荡，但现货价格表现仍存一定韧性，盘面价格大幅下跌，现货升水走高，市场已现超跌，预计价格下行空间或相对有限。（锡价再度大跌，现货几无成交）
锌。昨日锌价冲高回落，现货成交再度走弱。上海市场升水小幅下滑，市场出货者较多，下游承接能力不足。天津地区升水依旧维持高位，除紫金品牌之外，其他品牌升水也非常坚挺，这也进一步降低了下游的接货意愿。佛山较上海和天津要好一些，下游在低价的备货意愿较强。
需求方面，本周锌锭继续大幅去库，近几周以来首次低于25万吨。压铸锌合金昨日由于早盘锌价上行，整体订单减弱，广东地区受天气影响出货较差，江浙、福建地区下游备库也基本完毕。
综合来看，锌价在经历了连续回调之后，基本面上看，向下的空间已经不大，但底部的形成仍然需要技术形态和情绪上的企稳。（锌锭继续去库，等待底部企稳）
铜。国内铜月差继续维持300-400元/吨，保持平稳。需求方面，铜杆成交延续前几日清淡表现，合约月差仍处于高水平，买卖双方锁价难度增加，交易风险上升，市场趋向谨慎。再生铜杆成交清淡，因电解铜价格偏弱运行，市场观望情绪浓厚；另有精废杆价差缩窄，加上再生铜杆现货紧张，市场有挺价情绪，故成交清淡。铜板市场依然表现平稳，逢低采购需求积极，不过昨日铜价走低趋势受阻，因此板带企业采购电解铜原料并不理想，板带企业等待交割换月后，采购意愿或回升。由此可见，交割换月前现货市场成交转好困难，将延续低迷态势。（进口窗口打开铜清关量不及预期 现货市场供应偏紧使升水走高）
铝。无锡地区成交价两万零二百六十元每吨，上涨一百四十元每吨，下游企业前期逢低补货后采购意愿转弱，市场观望情绪渐起；佛山地区成交价两万零三百元每吨，上涨七十元每吨，终端对自提货源积极性不高，选择性接货，整体接货意愿转弱。国内供应端新增复产稳步进行，产量增量持续释放。不过，近日铝价的下跌激发加工企业刚性补库需求，铝锭社会库存再度去化，同时成本对铝价也存在较强支撑作用。目前铝市场供给端增量释放比需求恢复更为确定，铝价上方依旧承压，短期维持震荡运行。（铝价上方依旧承压，短期维持震荡走势）
铅。昨日铅现货价格下跌75元/吨，下游入市询价积极性增加，拿货较为积极。但冶炼厂及贸易商出货意愿不强，惜售情绪重。需求方面，疫情对生产企业原料与成品运输影响较明显，电池厂成品出货困难。汽车起动电池消费较弱，企业减产情况仍旧明显。后市来看，铅价已经跌至再生铅成本线附近，继续下行空间不大。（电池厂提货增加，铅锭社库下降）
镍。12日镍价弱势下调，整体在20万元附近震荡，主力合约持仓量继续减少。基本面，当前纯镍现货市场未有明显改善，印尼镍中间品供应增加，疫情持续影响，下游消费尚未恢复正常，短期价格弱势运行。周内钢厂前置库存继续积压，但受疫情影响码头提货受阻，300系不锈钢社库环比下降4.5%。当前产业情绪悲观，预计沪镍延续弱势震荡走势。（需求未有显著改善，沪镍延续偏弱走势）