一、沪铝市场回顾：周三沪铝主力合约收于20265元/吨，较前一交易日上涨1.75%。
二、宏观面：
1.统计局：4月，CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.1%。其中，从同比看，食品价格由上月下降1.5%转为上涨1.9%，影响CPI上涨约0.35个百分点。PPI环比上涨0.6%，同比上涨8.0%，涨幅比上月回落0.3个百分点。
2.国务院常务会议：要求财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济大盘；部署进一步盘活存量资产，拓宽社会投资渠道、扩大有效投资；决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利息并允许延期还本。
3.中汽协：4月，汽车产销数据分别完成120.5万辆和118.1万辆，同比下滑46.1%和47.6%，为近十年以来同期月度新低，其中，新能源汽车产销分别完成31.2万辆和29.9万辆，同比分别增长43.9%和44.6%。1-4月，汽车产销累计769.0万辆和769.1万辆，同比下降10.5%和12.1%，其中，新能源汽车产销分别完成160.5万辆和155.6万辆，同比均增长1.1倍。
三、基本面：
1.供应端：当前的国外铝锭供应仍偏紧。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少，国外部分地区加速电解铝复产。国内方面：随着全国各地电解铝厂复产，电解铝供应充足。
8.库存端：5月11日主要市场电解铝库存减少明显。其中无锡46.5万吨，减0.5万吨；佛山21.4万吨，减0.3万吨；巩义10.2万吨，减0.4万吨。
9.需求端：旺季不旺，加之目前国内散发性疫情，下游需求较弱，待疫情好转后需求将逐步复苏。
四、观点：能源价格居高不下，通胀数据高企，美、英在内的多国央行不断推进加息进程，市场整体承压。虽有宽松的货币政策不断发力，但下游消费仍较低迷，终端消费上，汽车行业产销同样大幅收缩。上游供应端仍有在放量，利润尚可的情况下，电解铝企业开工率稳步增加。昨日电解铝库存有所减少，助力铝价止跌反弹。但在疫情影响下消费较差的基本面并没有发生改变，仍需关注铝价的反弹力度以及去库情况，积极做好风险控制。今日预计沪铝偏强震荡运行。积极做好风险控制。参考震荡区间20000-20600。