行情回顾
隔夜内外盘有色金属期货行情：
LME基本金属周三多数上涨，因中国将释放一波金属密集型基础设施支出以应对疫情影响。其中LME镍以3.42%涨幅领涨，LME铝涨超1%，LME铜、LME锌以及LME锡涨幅均在1%以内，仅LME铅收跌2.73%。
隔夜内盘有色金属期货涨跌互现。其中沪镍涨2.17%，沪铝和沪锡分别涨0.53%和0.58%，沪铜、沪铅和沪锌均小幅收跌。
国际金融市场表现：
避险需求以及对美联储将采取更激进加息举措的预期推动美元指数周三升至五年新高103.28，交易员押注美国利率上升速度比任何其他主要经济体都要快。
担心“断气”后经济衰退，欧元跌至五年低位。
短端美债收益率周三尾盘止跌转涨，长债收益率保持升势、本周整体走低反映避险需求。
油价收盘上涨，整体依然维持在震荡区间中，俄罗斯中断波兰的原油供应，市场对俄罗斯原油在欧洲其他地方供应中断的预期升温，这给油价带来了支持。
俄罗斯27日“如期”掐断对波兰和保加利亚的天然气供应，此举导致欧洲天然气跳涨24%、美天然气涨超6%。
热点速览
昨日有色金属市场重要宏观及产业热点资讯：
国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定加大稳岗促就业政策力度，保持就业稳定和经济平稳运行；听取交通物流保通保畅工作汇报，要求进一步打通堵点、畅通循环。
发改委网站周三发文称，积极扩大有效投资，促进经济平稳健康发展。
市场机构日前表示，决策层提出全面加强基础设施建设，将推出一系列相关举措，有望稳定国内大宗商品需求预期，这对于助力今年稳增长十分重要。
发改委表示，要求相关省份发展改革委高度重视，指导督促企业严格落实煤炭中长期合同签订履约要求，采取切实措施保障煤炭中长期交易价格运行在合理区间。
1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润同比增长8.5%，其中有色金属冶炼和压延加工业增长52.9%。
俄罗斯周三暂停对保加利亚和波兰的天然气供应，因两国拒绝了以卢布结算的要求。另据外媒报道，欧盟天然气运营商的数据显示，俄罗斯对波兰的天然气供应在早些时候降至零后出现回升。
据外媒报道，天然气卢布结算机制已正式生效，四名欧洲买家已用卢布购买俄罗斯天然气。
美国3月商品贸易逆差扩大至纪录高位，可能归因于担心短缺的企业在俄乌冲突爆发后把进口提前，这增加了美经济增长在第一季陷入停滞的风险。
IMF首席经济学家表示，受到多重不利因素叠加的影响，将全球经济增长的预期下调至3.6%，并对全球经济发展的前景表示悲观。
世界银行预计，2022年金属价格将上涨16%，2023年将有所回落。由于进出俄罗斯的大宗商品流动进一步中断，金属价格存在上行风险。
品种聚焦
镍：镍库存拐点未现，价格高位震荡。短期镍库存问题难以解决，镍价盘中触底反弹。短期来看，印尼镍中间品供应增加，系数下跌，镍盐企业成本松动，加之下游需求有限，硫酸镍价格走弱预期；300系不锈钢库存四连增，但在钢厂大面积减产前，现实需求仍存，镍铁价格坚挺运行。目前纯镍进口价差略有收窄，但整体供应维持偏紧，预计镍价高位区间震荡运行。此外，需关注宏观环境变化对于投资情绪的影响。
铅：铅价震荡运行。部分冶炼厂贴水扩大出货，下游电池厂节前逢低接货补库，市场成交整体较好。供给方面，河北市场因疫情原因居家管控中，再生精铅运输受阻。需求方面，昨日下游电池厂采购补库情绪尚可。电动自行车铅酸蓄电池市场处于传统消费淡季，新电池价格暂时平稳。后市来看，铅供应端逐渐恢复，供大于需局面持续，但短期原料端对铅价的支撑仍存，预计铅价偏强震荡。
铜：铜下游补库不及预期，消费走弱或持续至5月。昨日铜价持续走弱，不过市场采购需求依然疲软，上海市场铜现货升水日内持续走弱，早盘报350元/吨，最终成交集中在升230-260元/吨，且成交表现并不理想。江苏部分市场由于疫情复发，下游企业无法拿货且出现停产迹象，因此节假日补货并未发生；天津市场由于货源地疫情复发，导致交通运输受限，现货供应紧张。广东市场昨日消费依然趋弱，升水平稳。
需求方面，昨日华东、华南、华北地区整体出货表现一般，节前备货需求并未发生；西南及西北市场由于疫情影响相对偏弱，因此需求相对有所转好但总量有限，非主流铜消费市场。据市场调研5月冶炼企业依然有大检修，不过依然难抵消进口铜逐步进入国内市场增量；当前国内铜需求对5月有所期待，但供应端供应紧张局势或在5月转向，因此基本面依然难支撑铜价上涨，仅有底部支撑，短期铜价或徘徊在72500-74000元/吨。（）
铝：市场情绪略有恢复，铝价维持震荡走势。无锡地区成交价20730元/吨，平，节前需求有部分放量，整体交投尚可；佛山地区成交价20790元/吨，跌60元/吨。终端企业观望为主，节前备货氛围差。铝价在经历大跌后逐步企稳，但价格反弹仍缺少动力。供应端，目前电解铝开工产能持续抬升，产能增量虽略有放缓，但产量释放继续增加。需求端，疫情困扰持续，消费仍未恢复至旺季水平。从近期来看，宏观压力增大，但在低库存背景下铝基本面支撑相对稳固，随着疫情逐步好转市场采购情绪回暖，预计铝价仍以震荡走势为主。
锌：节前成交回落，锌价国内驱动减弱。锌锭现货市场在周一周二两天的高成交之后，昨日再次转淡，主要由于当前需求尚未完全恢复，且下游企业的节前备库也基本完成。上海和天津地区的下游采购情绪较弱，但天津地区依旧受到紫金品牌缺货的影响，升水继续维持高位。广东地区昨日成交依旧良好，下游的拿货较为积极。
需求方面，前几日终端都已经基本完成节前补库，昨日锌合金、氧化锌和锌粉等下游的成交明显减弱。广东地区的出口数据依旧良好，预计本周将继续维持去库的节奏，随着国内需求在5月继续修复，国内锌锭库存的峰值或许已经过去。
短期来看五一节前国内供需面的变化不大，对锌价的驱动力减弱，趋势性的行情要等节后国内疫情情况和下游复工情况有进一步走势才能确定，短期锌价继续下探的空间不大，以维持震荡为主。
锡：锡价回升，下游节前备货意愿不强。昨日锡价震荡回升，市场各品牌升水逐步缩窄，冶炼厂出货意愿随行就市，下游依旧保持刚需采买，节前备货意愿不强，市场整体交投表现一般，预计节前锡价保持32-34万区间震荡。