一，沪铝市场回顾：周一沪铝主力合约收于21840元/吨，较前一交易日上涨0.44%。
二，宏观面：
1.中国第一季度GDP同比增长4.8%，市场预期为4.2%，去年第四季度为4.0%。
2.央行透露，今年已向中央财政上缴结存利润6000亿元，相当于投放基础货币6000亿元，和全面降准0.25个百分点基本相当。
3.交通运输部数据显示，截至2022年4月17日24时，各省（区、市）高速公路共关闭收费站206个，占收费站总数的1.91%，比4月10日减少472个，下降69.62%。
三，基本面：
1.供应端：原油储备释放，大宗商品价格普遍下调，一定程度上释放部分铝锭产能，但当前的铝锭供应仍偏紧。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少。国内部分地区开始推荐电解铝复产工作。
2.库存端：截止4月18日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存106.5万吨，较上周四（4月11日）减少2.6万吨。
3.需求端：传统季节性淡季，加之目前国内散发性疫情，下游需求较弱，待疫情好转后需求将逐步复苏。
四，观点：央行于4月25日降准0.25百分点，共计释放长期资金5300亿元，此次降准增加市场上流动性资金，稳定市场信心，对大宗商品有保价稳供的作用。当前铝锭社会库存开始去库，拐点已至。当前俄乌局势变幻莫测，俄乌局势的演变对市场影响仍在。当前铝价居高不下，是由于俄乌地缘政治冲突带来部分国家间的制裁和反制裁，影响全球供应链效率，加大对铝锭市场的担忧，国内疫情再起，商品运输和交易成本上升，加大了价格上涨的压力，迫使铝价重回高位。现市场普遍认为美联储下一轮加息或将提前，美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为，可能需要1次或者多次加息50个基点。从基本面的供需及库存角度展开来看，总体呈现供需双弱的特点，国内铝价基本面未出现较大变化，且国内疫情多地发散，目前下游需求下滑较为明显。此次降准虽然幅度有限，但市场表现依旧较好。建议密切关注俄乌事件进展和疫情防控、美联储加息等事件，积极做好风险控制。参考震荡区间22000-22400。