一，沪铝市场回顾：周二沪铝主力合约收于21070元/吨，较前一交易日下跌1.22%。
二，宏观面：
1.美国通胀继续飙升，美联储4月加息50个基点预期增强。美国劳工部数据显示，美国3月CPI同比上升8.5%，继续刷新逾40年新高，升幅也高于市场预期；3月CPI环比上升1.2%，持平于预期。
2.欧佩克发布最新月度报告称，俄乌冲突抑制全球石油需求和供应，将2022年全球原油需求增速预测由420万桶/日下调至367万桶/日，2022年全球石油需求预期下调41万桶/日至1.005亿桶/日。
3.国务院领导人在江西考察时强调，加快已定助企纾困等政策举措实施进度，推进改革开放，有力应对国内外环境超预期变化，稳就业稳物价，稳定宏观经济大盘，切实保障民生。
三，基本面：
1.供应端：原油储备释放，大宗商品价格普遍下调，一定程度上释放部分铝锭产能，但当前的铝锭供应仍偏紧。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少。国内部分地区开始推荐电解铝复产工作。
2.库存端：截止4月11日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存108.7万吨，较上周三（4月6日）增加1万吨。
3.需求端：传统季节性淡季，加之目前国内散发性疫情，下游需求较弱，待疫情好转后需求将逐步复苏。
四，观点：近期铝价开始回调，回调幅度较大；目前俄乌局势变幻莫测，俄乌局势的演变对市场影响仍在。此前铝价居高不下，是由于前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，再度引发了市场对铝锭供应的担忧，迫使铝价重回高位。现市场普遍认为美联储下一轮加息或将提前，美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为，可能需要1次或者多次加息50个基点。从基本面的供需及库存角度展开来看，总体呈现供需双弱的特点，国内铝价基本面未出现较大变化，且国内疫情多地发散，近期内下游需求下滑明显，铝价将弱势运行，目前多空双方博弈较为激烈，技术上看铝价将有望21000箱体震荡。建议密切关注俄乌事件进展和疫情防控、美联储加息，积极做好风险控制。参考震荡区间，20700-21200。