一，沪铝市场回顾：周一沪铝主力合约收于21005元/吨，较前一交易日下跌3.62%。
二，宏观面：
1.国务院领导人强调，以稳就业、稳物价支撑经济运行在合理区间。退税减税降费、金融支持实体经济、专项债发行使用、重点项目开工建设、支持企业稳岗等政策的实施，都要靠前安排和加快节奏，上半年要大头落地，形成更多实物工作量。要确保交通骨干网络、港口等有序运行，畅通国际国内物流，维护产业链供应链稳定。
2.国家统计局：中国3月CPI同比上涨1.5%，预期1.3%；前值0.9%；中国3月PPI同比上涨8.3%，预期上涨8.1%，前值上涨8.8%。
3.美国30年期公债收益率创2019年5月以来新高。美国五年期公债收益率上升7个基点至2.8260%，创2018年末以来新高。美国10年期公债收益率上升逾6个基点至2.7646%，创2019年初以来新高。美国30年期公债收益率上升逾5个基点至2.7800%，创2019年5月以来新高。
三，基本面：
1.供应端：原油储备释放，大宗商品价格普遍下调，一定程度上释放部分铝锭产能，但当前的铝锭供应仍偏紧。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少。国内部分地区开始推荐电解铝复产工作。
2.库存端：截止4月11日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存108.7万吨，较上周三（4月6日）增加1.0万吨。
3.需求端：传统季节性淡季，加之目前国内散发性疫情，下游需求较弱，待疫情好转后需求将逐步复苏。
四，观点：目前全球疫情的再起，加之当前俄乌地缘冲突，大宗商品价格显著回落，回落幅度较大；俄乌局势变幻莫测，俄乌局势的演变对市场影响仍在。现市场普遍认为美联储下一轮加息或将提前，美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为，可能需要1次或者多次加息50个基点。沪铝跌幅较大，市场恐慌情绪升温，但下游接货意愿显著提高。从基本面的供需及库存角度展开来看，总体呈现供需双弱的特点，国内铝价基本面未出现较大变化，且国内疫情多地发散，近期内下游需求下滑明显，铝价将弱势运行。建议密切关注俄乌事件进展和疫情防控、美联储加息，积极做好风险控制。参考震荡区间，20500-21000。