一，沪铝市场回顾：上周五沪铝主力合约收于21825元/吨，较前一交易日下跌1.38%。
二，宏观面：
1.国务院领导人主持召开经济形势专家和企业家座谈会指出，当前国际国内环境有些突发因素超出预期，经济运行面临更大不确定性和挑战。要主动作为、应变克难，着力稳增长，保持经济运行在合理区间主要是稳就业、稳物价。政策要靠前发力，适时加力，并研究新预案。制定实施政策要听取市场主体意见，稳定市场预期。
2.交通运输部召开物流保障协调工作机制会议会议强调，要针对当前货运物流存在的突出问题，立即部署落实务实有效举措，确保“一断三不断”，严禁在高速公路主线和服务区设置防疫检测点，严禁擅自关停高速公路服务区，确保全国交通运输干线畅通。
3.美国总统拜登当地时间4月8日签署国会此前批准的两项法案。法案规定，因乌局势暂停与俄和白俄的正常贸易关系并禁止进口俄能源。
4.欧盟决定对俄煤炭实行禁运，禁运措施将在120天“过渡期”结束后生效。此外，日本宣布禁止从俄进口煤炭。
三，基本面：
1.供应端：原油储备释放，大宗商品价格普遍下调，一定程度上释放部分铝锭产能，但当前的铝锭供应仍偏紧。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少。国内部分地区开始推荐电解铝复产工作。
2.库存端：截止4月6日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存107.7万吨，较本周一（3月31日）增加1.5万吨。
3.需求端：传统季节性淡季，加之目前国内散发性疫情，下游需求较弱，待疫情好转后需求将逐步复苏。
四，观点：上周铝价开始回调，回调幅度较大；目前俄乌局势变幻莫测，俄乌局势的演变对市场影响仍在。此前铝价居高不下，是由于前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，再度引发了市场对铝锭供应的担忧，迫使铝价重回高位。现市场普遍认为美联储下一轮加息或将提前，美联储会议纪要显示，多数美联储官员认为，可能需要1次或者多次加息50个基点，铝价上涨动力仍在。从基本面的供需及库存角度展开来看，总体呈现供需双弱的特点，国内铝价基本面未出现较大变化，且国内疫情多地发散，近期内下游需求下滑明显，铝价将弱势运行。建议密切关注俄乌事件进展和疫情防控、美联储加息，积极做好风险控制。参考震荡区间，21600-22000。