Mysteel早报：沪铝早盘价格将震荡调整

一，沪铝市场回顾：上周五沪铝主力合约收于22662元/吨，较前一交易日下跌0.7%。

二，宏观面：

1.中国物流与采购联合会：3月中国物流业景气指数为48.7%，较上月回落2.5个百分点。分析认为，受全国多点散发疫情等影响，物流供需增速趋缓，但疫情阶段性影响有限，待疫情得到有效控制后，需求将会逐步回暖。

2.美联储官员纷纷释放释放鹰派信号。美联储理事布雷纳德表示，降低通胀水平是目前“至关重要”的任务。并表示，美联储可能最快将在5月快速收缩资产负债表，将“有条不紊地”继续收紧政策

3.世界银行预计今年东亚和太平洋地区发展中经济体将增长5%，较去年10月预测下调0.4个百分点。

三，基本面：

1.供应端：海外能源价格继续高位，当前偏紧的铝锭供应未来有缓解预期。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少。国内部分地区开始推荐电解铝复产工作。

2.库存端：截止4月6日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存107.7万吨，较上周四（3月31日）增加1.5万吨。

3.需求端：当前任处于季节性传统淡季，随着旺季来临，需求逐渐恢复。

观点：俄乌谈判取得实质性进展，大周商品价格开始回调，短期内，俄乌局势的演变对市场影响仍在，此前铝价居高不下，是由于前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，再度引发了市场对铝锭供应的担忧，迫使铝价重回高位。且在面对美联储下一轮加息的预期及加息次数，且美联储可能最快将在5月快速收缩资产负债表，铝价上涨动力仍在。现国际形势变化莫测，能源价格继续高位，但铝价基本面未出现较大变化，预计铝价将继续高位运行。建议密切关注俄乌事件进展和疫情防控，积极做好风险控制。参考震荡区间，22400-22800。