一，沪铝市场回顾：周三沪铝主力合约收于22960元/吨，较前一交易日下跌0.22%。
二，宏观面：
1.生态环境部：3月30日，生态环境部新闻发言人刘友宾介绍，经党中央、国务院批准，第二轮第六批中央生态环境保护督察已全面启动，组建5个督察组对河北、江苏、内蒙古、西藏、新疆等5个省(区)和新疆生产建设兵团开展督察进驻。
2.中国煤炭工业协会发布报告称，预计2022年煤炭需求将保持适度增加，增速回落；煤炭产量还将保持适度增加，增量进一步向晋陕蒙新地区集中。综合判断，2022年市场总体预期稳定向好，预计煤炭市场供需将保持基本平衡态势。
3.美国2021年第四季度实际GDP年化终值环比升6.9%，预期升7.1%，初值升7.0%。
4.欧佩克预计第一季度原油库存增加60万桶/日，此前预期为100万桶/日。消息人士称，欧佩克可能会在周四的会议上坚持现有的增产协议，即每月增产40万桶/日。
三，基本面：
1.供应端：海外能源价格继续高位，当前偏紧的铝锭供应未来有缓解预期。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少。国内部分地区开始推荐电解铝复产工作。
2.库存端：截止3月31日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存106.2万吨，较本周一（3月28日）下降0.2万吨。
3.需求端：当前任处于季节性传统淡季，随着旺季来临，需求逐渐恢复。
观点：俄乌谈判取得实质性进展，大周商品价格开始回调，短期内，俄乌局势的演变对市场影响仍在，此前铝价居高不下，是由于前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，再度引发了市场对铝锭供应的担忧，迫使铝价重回高位。3月29日LME发布公告称，从3月31日收盘时起，铝交易的初始保证金从262美元/吨上调至280美元/吨。且在面对美联储下一轮加息的预期及加息次数，铝价上涨动力仍在。当前国内疫情再起，货物运输受到限制，会进一步影响到当前铝价，目前铝价基本面未出现较大变化。建议密切关注俄乌事件进展和疫情防控，积极做好风险控制。参考震荡区间，22700-23100。