一，沪铝市场回顾：周三沪铝主力合约收于21960元/吨，周内下跌上涨1.08%。
二，宏观面：
1.3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。关于宏观经济运行，一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。
2.美联储加息靴子周三终于落地，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)如市场预期将联邦基准利率区间上调25个基点至0.25%-0.50%区间，为2018年12月以来首次加息。
3.欧盟理事会3月15日就碳边界调整机制(CBAM)相关规则达成协议。根据这一机制，欧盟将对从碳排放限制相对宽松的国家和地区进口的水泥、铝、化肥、钢铁等产品征税。
三，基本面：
1.供应端：海外能源价格继续高位，预计将会对海外电解铝产能产生进一步影响，欧洲铝厂减产的预期仍在；国内方面，行业高利润下铝厂复产节奏较快，随着新增及复产产能有序投放，当前偏紧的供应未来有缓解预期。欧盟将对从碳排放限制相对宽松的国家和地区进口的水泥、铝、化肥、钢铁等产品征税，欧洲铝厂减产的预期仍在，美国铝业将重启Alumar的铝产能26.8万吨/年。
2.库存端：截止3月17日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存111.3万吨，较本周一（3月14日）下降3.2万吨。
3.需求端：当前任处于季节性传统淡季，随着旺季来临，需求逐渐恢复。
四，观点：鞋子落地，美联储如期加息25个基点，符合市场预期，今年此后时间联储将合计加息6次，暗示最快5月开始的会议开始缩表。通胀压力得到了部分缓解，且此次能源价格的上涨也给当前通胀压力进一步上升。面对市场上下游铝加工厂订单不足，在当前高价下会进一步抑制当前下游铝加工厂产能的释放。上周国内铝锭社库开始结束累库趋势，开始去库，拐点已至，当现在库存仍然在高位，下游需求恢复缓慢，我们认为铝价适当程度的下跌，有利于刺激下游需求的释放和终端消费的复苏。建议密切关注俄乌事件进展和美联储加息，积极做好风险控制。参考震荡区间，21800-22400。