中信期货
逻辑：据悉中国有意购买和增持俄铝资产，市场看涨信心有所松动，畏高情绪渐起，内外铝价大幅回调。而电解铝成本抬升及供应端减产的核心交易逻辑暂未发生转变，国内铝进口亏损持续扩大并至历史极端值，下游铝材出口利润高企，部分铝加工企业反馈，欧洲订单较为饱满，企业排单较为紧凑，随着旺季临近，预计铝锭将进入快速去库状态，并带动国内铝价上涨。供应端：预计3月份日产量环比回升，整体国内电解铝产量继续低位运行。海外铝干扰扩大，国内进口亏损扩大。消费端：节后下游需求缓慢恢复。中长期来看，供应增长较为缓慢，需求端市场对房地产领域的边际放松抱有期望，国家未来特高压建设规模空前，市场对铝需求预期向好，铝价维持乐观。
操作建议：持多。
风险因素：产量超预期回升，光伏装机量增长放缓，基建投资不及预期（中线）
国投安信期货
隔夜伦镍挤仓事件令有色金属波动剧烈，沪铝低开后宽幅震荡，俄乌局势带来的涨幅被回吐。短期海外有低库存高升水以及能源暴涨减产风险的支撑，国内有云南等地快速复产的远期供应压力。俄铝逻辑有所消退，昨夜深跌后沪铝今日有望反弹回到战争打响前22300-23300元的震荡平台。
国泰君安期货
昨日晚间，乌外交部承诺准备好遵守停战协议，并通过人道主义通道疏散民众，某种程度上缓和市场对后续缺货的预期，内外铝价盘中暴跌。当下基本面，我们认为依旧是外盘强于内盘的格局，而拖累国内基本面的核心原因，则包括高铝价抑制下游需求、地产端尚未起色以及市场担心俄铝货源进入国内等。海外端，LME库存持续去化、Cash-3M维持高升水，欧盟、美中西部铝溢价攀高，基本面保持强势，对铝价构成支撑。而国内端，昨日累库幅度较大，现货贴水亦较深，铝棒加工费降至同期低位，基本面则相对偏弱。因此短期来看，在海外基本面偏强的逻辑带动下，国内铝价回落或使得前期被压制的需求释放，对国内消费有一定修复，铝价在调整后有较好的上涨动能。建议关注社库数据演变、俄乌局势演变等变量。