截至2021年底，印度尼西亚（下称印尼）锡矿储量80万吨，全球占比16%，储采比15年，低于全球平均的17年。印尼现有锡矿资源矿床更深，品位更低，锡矿产量受到较大压制。目前，印尼锡矿开采深度已由地表下50米降至地表下100米~150米，开采难度提升，印尼锡矿产量也随之逐年下降，已由2011年的峰值10.45万吨下降到2020年的5.3万吨。虽然印尼仍为世界第二大锡矿供给国，但印尼在全球锡产量占比由2011年的35%，下降至2020年的20%。
作为全球第二大精锡生产国，印尼的精锡供给非常重要，但是印尼精锡供应总量和供应弹性呈现下降趋势。
第一，印尼原矿出口政策继续收紧，2021年11月，印尼总统佐科·维多多表示将在2024年停止印尼锡矿出口。2014年，印尼贸易部颁布贸易法规44号文，禁止粗锡出口，意在遏制大量锡资源贱价流失，提升其锡产业的附加及锡资源的定价话语权。该法规执行后，印尼锡矿产量缩减，2020年，印尼锡矿/精锡产量匹配比仅为0.9。由于印尼冶炼产能低于锡矿产能，国内冶炼产能短期内难以消化原本出口的锡矿，所以，印尼锡矿产量下降以适应该国的冶炼需求。2019年开始，印尼锡矿精锡产量匹配比已不足1，而2020年匹配比仅为0.9，锡矿产量已无法满足本国精锡生产。
第二，印尼资源品位整体下降，面临陆地资源贫化，海底采矿难度增加的问题，抑制锡矿产量。目前，海底锡矿是印尼锡矿产出主要部分，海底采矿的难度较大、成本高，锡矿产量也会受到季节性影响。
天马公司是印尼最大的锡生产企业，拥有获准开采锡矿陆地面积的90%，该公司的滨海锡矿产量占比已达94%。但是，由于天马公司管理不善，其矿权地已经被大量小型私立采矿者过度开采，天马公司近年来被迫加强对矿权的控制。目前，该公司锡矿产出更加依赖于海底锡矿，滨海锡矿产量占比已从2010年的54%增长至2020年的94%。截至2020年底，天马公司高品位陆上锡矿储量仅有1.6万吨。
天马公司的锡金属产量整体呈下降趋势。2019年，天马公司锡产量达7.6万吨，同比增长128%，为近年来较高水平。其主要因为2018年第四季度印尼实施新出口法规，天马公司得以在统计口径上取得许可权范围内非法矿商的产量，但是公司实际锡产能并无增长。此后，天马公司锡产量持续下降，2021年前三季度，天马公司精锡产量为1.9万吨，同比下降49%。
第三，私人小冶炼企业已成为印尼精锡供应的主力。近期，印尼锡锭出口同比恢复，主要是私人冶炼厂锡锭出口增长。截至2020年底，印尼私营冶炼企业精锡产能合计约为5万吨，占印尼总产能62%。印尼锡矿及精锡开采有一个显著特点，即大部分是私人企业小规模生产，产量会根据价格水平灵活调整。当锡价较高时，小企业马上增加产量，锡价下跌时，则选择关闭产能，所以印尼锡矿及精锡产量的波动性较大，可预测性差。
尽管当地的私人冶炼厂的精锡出口弥补了天马公司的精锡产量下降的缺口，但是由于现今全球的碳达峰的推行，印尼的环保政策将会日趋严格，小型私人冶炼厂将会持续受到审查监管。并且由于印尼锡原矿品位下降，小型企业将会由于其生产模式的限制逐步的被市场清出，大型冶炼厂将逐步接手这些锡矿资源，此时精锡产量也会趋于稳定。随着印尼新政策的落地，未来大型冶炼厂将会集中锡矿资源。