Mysteel早报：预计沪铝早盘价格将震荡下行

一，沪铝市场回顾：沪铝主力合约周二收于22685715元/吨，较前一交易日下跌0.13%。
二，宏观面：
1.国务院总理李克强主持召开国务院常务会议强调继续做好大宗商品保供稳价工作，保持物价基本稳定。保障粮食和能源安全，支持煤电企业多出力出满力。做好进一步助企纾困政策准备，增强经济发展动力。
2.俄罗斯部分撤军，俄乌局势开始降温
3.美国1月PPI环比升1%，创去年7月以来新高，预期升0.5%，前值升0.2%修正为升0.4%；同比升9.7%，预期升9.1%，前值升9.7%修正为升9.8%。
三，基本面：
1.供应端：目前俄乌局势开始降温，但问题未得到根本解决，同时俄罗斯电解铝产量占比全球6%，占比全球出口16%，市场担忧其供给影响仍在。国内广西百色疫情有所好转，影响电解铝产能约50万吨，但短时间内复产不能完全恢复，需要注意的是疫情好转后的复产提速。
2.库存端：截止2月14日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存101.6万吨，较上周四（2月10日）增加4.2万吨。
3.需求端：当前任处于季节性传统淡季
四，观点：美通胀继续高企，目前俄乌局势开始降温，升温期间提升对美元、美债的避险需求，美国或以此减少对货币收紧带来的影响。当前国内外铝锭减产消息频出，加之俄罗斯电解铝供应端的担忧仍在，产能恢复缓慢，广西百色疫情好转，恢复需要时间，预计沪铝早盘价格将震荡下行。重点关注俄乌局势、能耗双控、欧洲能源危机问题对供应端的影响，以及动力煤、氧化铝成本端的影响。参考震荡区间，22000-22800。