一、昨日回顾：沪铝主力合约周五收于222670元/吨，较前一交易日下跌2.45%。
一、宏观面：1、央行发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》。稳健的货币政策要灵活适度，加大跨周期调节力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，注重充分发力、精准发力、靠前发力，既不搞“大水漫灌”，又满足实体经济合理有效融资需求，着力加大对重点领域和薄弱环节的金融支持，实现总量稳、结构优的较好组合。2、1月份人民币贷款增加3.98万亿元，是单月统计高点，同比多增3944亿元。据了解，1月信贷投放重点集中在基础设施建设、先进制造、普惠金融等领域。同时，在金融监管部门引导下，房地产融资渐次回归正常。
3、彭博社引述多位知情人士透露，美国周五与主要盟友分享了评估。多个国家周五从基辅撤离使馆工作人员，并建议公民避免前往乌克兰，已在乌克兰的公民立刻离开。
三、基本面：1.供应端：欧洲的天然气供应伴随俄罗斯和乌克兰的局势恶化依然没有看到解决的希望，同时俄罗斯电解铝产量占比全球6%，占比全球出口16%，市场担忧其供给受到影响。国内百色疫情影响产能50万吨，复产缓慢，相对年前在产产能下降13万吨，上半年供给持续负增长已是定数。2.库存端：截止2月10日，Mysteel调研全国89家在产电解铝厂，厂内库存总计16.3万吨，较上期增加4.8万吨，较去年同期增加0.4万吨。
总结：市场对于美联储鹰派预期充分，3月加息50个基点和年内加息7次逐渐成为主流预期，但3月议息会议之前或持续反复。俄罗斯乌克兰局势升温影响，将会进一步加剧欧洲能源危机。长期看，还是要回到库存增加上面来。预计今日沪铝价格有所反弹。重点关注俄乌局势、能耗双控、欧洲能源危机问题对供应端的影响，以及动力煤、氧化铝成本端的影响。
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