Mysteel早报：沪铝结束多日连续上涨，沪铝早盘价格预计震荡运行

一、昨日回顾：沪铝主力合约周四收于23290元/吨，较前一交易日上涨2.13%。

一、宏观面：1月社会融资规模增量为6.17万亿元，同比多9842亿元。1月末社会融资规模存量为320.05万亿元，同比增长10.5%。总量超预期，结构仍差。美国1月CPI同比上涨7.5%，创1982年2月以来新高，进一步强化美联储加息的预期。美联储布拉德表示，支持美联储到7月1日加息100个基点。

三、基本面：1.供应端：受疫情影响，目前广西货运压力较大，广西地区氧化铝厂提货困难。并且矿石、煤等原料供应紧张，导致已有部分企业出现减产，减产产能约50万吨，不排除后期减产规模进一步扩大的可能。2.库存端：截止2月10日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存97.4万吨，较周一（2月7日）增加6.2万吨。3.需求端：当前任处于季节性传统淡季，部分企业尚未开工，废铝和原铝市场需求较弱。

总结：预计沪铝价格呈高位宽幅振荡走势。重点关注冬奥、能耗双控、欧洲能源危机问题对供应端的影响，以及动力煤、氧化铝成本端的影响。今日重点关注19635对铝价的支撑效应，参考震荡区间，19440--20000。

四、总结：美国1月CPI弹升7.5%，超越了经济学家预期的7.3%，更超越了去年12月的7.0%，再次刷新1982 年3 月以来最大增幅，超预期的通胀数据提高了美联储采取更激进政策的可能性。

这也使得连续上涨的铝价有所降温，基本面上看，电解铝库存继续累库，废铝库存也不断增加，但产能减少短时间内将不能完全恢复，预计铝价将高位震荡为主。重点关注能耗双控问题和疫情对供应端的影响，以及动力煤、氧化铝成本端的影响。参考震荡区间，22000-23600。