华安期货
当前看，临近春节市场需求难有亮点观点维持不变。因冬奥会举办山东地区氧化铝减产和电解铝库存出现累库是本周出现的两个变化因素。之前，我们总结沪铝价格上涨的原因是欧洲能源危机致使伦铝强势带动内盘和库存持续降低。此时来看上述两个逻辑出现一定变化，周五伦铝结束单边上涨和电解铝库存开始出现累库 综上看，前期支撑市场上涨逻辑开始变化，电解铝出现累库和外盘出现高位震荡的现象，都将对内盘形成压制，但氧化铝价格上涨也将在成本端给予价格支撑，临近春节市场投机情绪降低，价格大概率将维持偏弱震荡趋势。
交易策略：可以继续考虑采取双卖策略，上下区间可以从19000-21500，上移到19500-22000。
华泰期货
观点：昨日铝价高位震荡。海外欧洲能源危机持续发酵，乌克兰局势严峻引发市场对海外供应的担忧，且由于海外天然气供应存在较大不确定性，减产或有扩大趋势。2021年我国原铝进口总量为157.97万吨，同比增加48.7%。国内基本面上，云南、山西等省电解铝略有增产，运行产能持续回升。成本利润方面，山东停产或将造成2月氧化铝整体产量下滑，对于氧化铝价格形成明显支撑，需关注后续氧化铝价格上涨对企业利润的扰动。需求方面，临近春节下游铝加工企业陆续停工放假，需求转弱。铝棒持续低迷，铝棒市场库存持续累库。库存方面，国内社库略有累库，南海、巩义、上海、杭州消费地区贡献主要增量，无锡因出库尚可且到货减少导致去库，预计春节期间累库幅度不及往年。价格方面，随着春节临近多头避险情绪较重及库存拐点的出现，预计短期内铝价有回调趋势，建议单边上以观望为主。
策略：单边：中性。套利：中性。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。
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