回顾2021年，河南废铝在原铝带动下几度走高、屡创新高，后在动力煤及氧化铝价格大跌影响下，短期急速下滑，后慢慢回归合理区间，可谓跌宕起伏。展望2022年，在“碳达峰”、“碳中和”目标推动下，明年河南市场废铝价格如何运行？具体请看如下分析：
一、2021年河南废铝市场回顾
图1-1：2021年Mysteel河南光亮铝线走势图（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
以河南市场光亮铝线价格为例，一、二季度价格逐步攀升，尤其是5月初，在原铝价格的带动下，废铝积极跟涨至18100元/吨，同比2020年增加6500元/吨，涨幅高达56.03%。“好景不长”，5月下旬开始，由于下游铝加工企业在高原料价格下接受度明显下降，部分地区出现减产情况，在国家推出一系列稳价政策后，废铝价格随原铝价格大幅回落，逐渐调整回归合理。
第三季度在电解铝限产的背景叠加限电、环保等政策的影响下，原铝价格屡攀高峰，加之废铝流通货源紧缺，价格随之跟涨。10月19日再次破高位至21650元/吨，同比2020年增加8350元/吨，涨幅62.78%。之后，电解铝成本端动力煤及氧化铝的大跌难以支撑过高铝价，铝价出现断崖式下跌，废铝再次随原铝大幅回调至17000-18000元/吨之间。
第四季度，由于市场流通货源紧张，废铝回收商补库较难，对于废铝价格有一定支撑，震荡偏强运行。
二、2021年河南废铝价格相关性分析
图2-1：Mysteel华东A00铝锭—光亮铝线精废差走势图（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
如图所示，河南市场废铝价格紧跟原铝价格波动，今年精废差基本维持低位运行。具体来看1-5月份期间，受现货价格大幅走高影响，叠加废铝市场货源十分紧缺，废铝回收商逢高积极出货。同时，下游再生铝企业原料库存维持低位，但在高铝价下，多刚需高价采购。精废差在5月一度收窄到－765元/吨，废铝价高且难采购到，此时，下游更多考虑选择采购A00铝锭来替代废铝。5月中旬原铝价格首次冲高，下游畏高情绪重，不愿采购，精废差开始拉开，恢复到合理区间。三季度原铝在限产背景下，再度走高，但旺季不旺，下游再生铝企业需求不在，废铝价格跟涨有限，精废差在合理区间运行，但在10月19日起原铝价格大跌，回收商不愿出货，市场上废铝货源再度减少，废铝采购较为困难，且价格高昂，精废差再度大幅收窄，企业为维持生产，不得不采购A00铝锭来替代废铝进行生产。整年来看，废铝精废差维持超低位运行，且市场废铝流通货源十分紧缺，促进铝锭去库。
三、供需情况
2021年河南废铝货源继续延续供不应求格局。河南省属于废铝消费大省，每年都有三分之一左右废铝货源从省外采购，主要地区有山东、河北、江苏以及天津等地区。据废铝回收商反映今年废铝特别难收，出货后备库也较为困难。一方面在原铝价大涨大跌、波动十分剧烈下，终端消费不佳，工业产废产量有所下，个别散户出货意愿不高。另一方面，今年河南省内部分再生铝企业增加再生铝成品产能，废铝需求量大大增加，如河南明泰、河南金阳铝业等。
四、2022年河南废铝市场走势展望
从行业发展来看，9月29日，河南再生金属产业发展座谈会在长葛召开。河南再生铝行业骨干力量全部到会。会议讨论了《河南再生铝发展研究报告》，建议到2025年，河南再生铝主要发展目标为：产能达到400万吨以上，再生铝产量占当年铝总量65%以上，变形铝合金产品占比达90%以上。从政策方面来看，12月29日工信部等多部门发布“十四五”原材料工业发展规划，大宗商品原材料产能只减不增，到2025年电解铝碳排放下降5%，意味着下游铝加工企业更多地会往再生铝方向发展，扩充再生铝产能；多重利好下，废铝需求量将进一步增加。
综上所述，预计春节后废铝供应仍将处于偏紧状态，对废铝价格支撑性较强。而制造业逐渐恢复后，原铝或带动废铝价格偏强运行。但随着电解铝厂全面复产后，电解铝或出现累库情况，废铝受其拖累而会有所回落。