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回顾2021，压铸合金较2020年整体一个产量有一个15.45%的一个涨幅，2021年随着海外疫情的恢复，拉动国内压铸合金用品出口持续增长。从Mysteel数据显示，持续到9月，锌合金产量都有一个较好的攀升，随着海外疫情恢复，出口订单减少，加之欧洲天然气短缺，能源危机围绕下半年的市场，锌价、铝价屡创新高。导致锌合金厂家利润被压缩，在9月各大冶炼厂也纷纷上调锌合金加工费，10月后下游接货谨慎。国内基本面上多空交织，锌矿2022年或还将维持偏紧态势。国内锌下游需求端在2021年下半年表现不佳，随着元旦春节的临近，一定程度上抑制了锌价。展望2022年预计海外能源危机影响边际减弱，锌矿相较2021年稍有宽松，预计锌价重心下移。
一、2021中国压铸锌合金企业生产情况
2020年初，因新年将至，下游压铸厂陆续放假，合金厂的开工率有下滑趋势，但因疫情，倡导就地过年政策，21年2月份开工率仅仅下滑至30.03%。1-2月份，锌合金下游终端企业整体开工率持续下滑，包括锁具、卫浴、奖牌、饰品、服饰、汽车五金等方面，整体的需求稍有减少。2月份，随着疫情常态化，大部分合金厂在年前保持一个较低库存生产，由于倡导就地过年政策，整个2月份锌合金的开工率较往年比高不少。3月份，订单修复明显，开工率由二月的30.3%上升至三月的47.1%。3月的爆发，甚至使得产量同比出现了增长，市场迎来了节后的旺季。由于年前大部分合金厂都是极低库存生产，节后由于订单的饱满，合金厂采购情绪高涨。
第二季度，随着锌合金出口订单的暴涨，同时，国内宽松的经济政策刺激消费也开始向好。另外21年3月份召开的两会适逢“十四五”计划元年，国家从大战略上提出了“碳中和”的概念，对于有色产业带来了新的影响。汽车行业伴随着新能源汽车的普及推广或迎来新的周期，而家电的周期性换代和房地产竣工兑现也将迎来消费旺季。两者已近成为2021年锌金属消费的新亮点。加工费方面，2021年，冶炼厂锌合金价格将逐渐主导国内锌合金价格，成为国内锌合金定价和加工费变化的重要参考指标。随着国内冶炼厂相继提高炼厂锌合金产量，扩产并展开锌合金低价营销策略后。从2021年来看，锌合金订单、利润受到挤压。直接导致了浙江、福建、广东本土合金加工厂利润微薄。基本上，锌合金行业在上半年已经进行了一轮洗牌，锌合金同质同价的趋势增加，冶炼厂品牌效益增强。
第三季度，合金厂面对不断上涨的原料锌锭、铝锭，使得企业整体经营雪上加霜。也是在整个三季度随着冶炼厂陆续上调加工费，其余民营锌合金厂有一个上调动作。大部分合金厂尝试期货加升贴水点价的作价方式。期望通过延后作价的模式避免采购价格过高的情况，并希望可以通过期货操作博取额外的利润。但实际结果并不理想，企业所处环境，与疫情后大宗商品走强背离，往往导致企业亏损。另一个困扰锌合金企业问题的就是资金链，因为锌价创新高，账期拉长环账增加是的企业不得不缩减非现款客户的订单。广东、浙江一些下游客户的账期较去年还要拉长，这样的情况直接影响9月份一个传统旺季的预期，贯穿下半年的一个限电情况更影响企业订单情况，总体呈现一个旺季不旺的态势。另外国储局为压制大宗商品价格，在第三季度开启，四次抛储共18万吨，其中作为加工行业的部分合金厂，有幸获得政府助力。
四季度国庆节休假前后，国内订单出现了短暂回升。10月中旬由于欧洲地区电价飙升，Nyrstar宣布减产。锌价再次冲高，导致整个10月份高企的锌价难以传到至压铸合金下游。下游厂家畏高，部分合金厂在10月也有毁单，停工的情况。将整体需求推后至11月份，11月份后合金厂加工费大体回到之前水平，推后的消费，汽车五金订单也有明显增加，高端五金的利润较为可观。但是进入到2021年的收尾阶段，海外供应端扰动不断，锌价两次站上24000元/吨，但由于下游不认可，又快速回落。另外浙江、广东地区疫情来袭，整个锌合金消费端受到影响，大部分合金厂也表示在年前将会控制库存，尽量低库存生产。另外在2021年收尾阶段，今年放假可能会来的更早。
数据来源：钢联数据
二、2022年中国热镀锌合金市场展望
展望2022年，冶炼厂锌合金价格将进一步主导国内锌合金价格，成为国内锌合金定价和加工费变化的重要指标。尤其是株冶新材料对市场的影响将不断加大。株冶集团在压铸锌合金、热镀锌合金行业内，已近成为产量之王和行业龙头。炼厂合金明年依旧会是继续扩张。未来，浙江、江苏、广东等消费地产锌合金将面临更加严峻的考验。目前，炼厂合金产能占比已近接近30%，实际月产量占25%，未来将进步双双突破40%。合金厂家面对冶炼厂的挤压，保障锌合金行业的可持续发展，必须加快对锌合金企业的技术和市场指导，加快对传统产业的改造步伐。压铸锌合金企业必须开始重视不同领域特定锌合金订制和加强在节锌、节能等方面的投入，或者再生资源的利用。