南华期货
上周沪铝周降幅达11.39%，回落至一个多月前水平，主要系成本塌陷叠加库存累库。成本端方面，虽氧化铝价格上周仍有所上涨，但动力煤价格的下调致使电解铝成本端支撑塌陷。供给端方面，贵州今日传出限电消息，要求自21日起5日内退出全部产能。贵州目前电解铝运行产能在130万吨左右，约占全国总产能3.4%，若此次减产如期落地，预计截至12月底将损失约24万吨产量，此减产消息或将一定程度削弱电解铝上周的下降趋势。而需求端，下游加工企业再受限电影响，整体开工率下滑。此外，地产板块消费持续走软，9月房屋当月竣工面积环比回落，已处于近5年相对低位，纵使上周铝价回落，建筑型订单也无明显增量。10月后北方企业订单将出现季节性回落，需求端对于铝价的负面影响将边际走强。从库存看，国内电解铝社库上周大幅增加至95.7万吨，LME库存则继续降低，依旧呈外强内弱格局。宏观方面，周末美联储主席鲍威尔表示缩减购债已到合适时机，11月Taper预期加强。短期内铝价成本端强支撑不再，累库反映的弱需求影响增强，但目前的价格已接近于成本线，且能耗双控主旋律未改，四季度各地仍有进一步限产可能，因此延续上周深度回调的可能性不高。
策略：预计在21000-22000之间震荡运行，可尝试低位短多，低风险偏好建议继续观望。
新湖期货
受国内价格拖累，上周五外盘铝价震荡收低，伦交所三月期铝价跌0.96%至2875美元/吨。煤价继续下跌继续影响市场情绪，上周五夜盘沪期铝继续跟随走弱。主力2112合约最低20515元/吨，收于21460元/吨。早间现货市场交投有所改善，下游逢低入市采购，持续商表现出一定挺价意愿。上海主流成交价格在21900元/吨，较期货贴水70左右。广东主流成交价格在21800元/吨上下。短期煤价干预政策仍影响市场情绪，不过近日贵州传出供电急剧紧张，130万吨电解铝运行被要求全面投产的消息。这无疑再度加剧国内供应收紧。此外印度也严重缺煤导致电力供应急剧下降，铝企减产风险激增。内外供应收紧共振，给予铝价再度上行电力。建议逢低买入。
弘业期货
全国人大常委会授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点。美国10月Markit制造业PMI初值59.2，前值,60.7，预期60.5。欧元区10月Markit制造业PMI初值58.5，前值,58.6，预期57.1。美国经济数据不佳，欧洲制造业超预期，美联储鲍威尔称明年通胀可能开始下降，周五美元大跌，有色金属触底反弹。周五伦铝冲高回落小幅下跌，今日大幅高开于2945美元。沪铝夜盘探底回升几乎收平，收于2146.沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。伦铝走势较强，沪铝受到政策方面一定压力走势弱于伦铝，短线可能震荡，中期可能受到外盘带动继续震荡上行。上方压力28000，下方支撑21500。