二季度以来，随着煤炭价格的大幅上涨，电厂在持续亏损的情况下开始与电解铝厂商讨调整电价。那么电解铝电力成本有何变化？于此同时，氧化铝及辅料成本有何辩护？后期电解铝完全成本将如何演变？笔者围绕以上问题，做出如下探讨。
自备电与网电共同上涨 电力成本进一步抬升
据Mysteel了解，煤价的持续性上涨对电解铝行业成本影响日趋明显。自备电方面，山东、河南两地的电解铝厂电煤价格已高达0.185-0.2元/大卡，折合电力成本0.46-0.50元/千瓦时。内蒙古地区电力成本0.34-0.4元/千瓦时，较8月上涨了0.03-0.04元/千瓦时。网电方面，电厂在持续亏损的情况之下近日也已经开始执行上调电价。云南地区网电价格为0.363元/千瓦时，较8月上调0.04元/千瓦时，且电解铝企业已接受电价涨幅。按照吨铝平均电耗约13500Kwh测算，上述三地铝厂使用自备电的产能成本理论较8月上涨约540-800元/吨，电力成本上涨进一步压缩电解铝厂利润。
限电双控双管齐下 氧化铝价格快速冲高
受限电、矿石供应紧张、能耗双控政策多方因素的影响，氧化铝价格不断冲高，8月均价环比上月增加 5.51%，目前现货市场最高成交价已达到3450-3500元/吨。由于氧化铝现货紧张，且矿石、烧碱、煤等原料价格的支撑，持货商看涨情绪依旧较浓，占据现货市场议价主动权。贸易商谨慎观望较多，按需采购。下游企业目前以履行长单为主，现货采购备库意愿提高，预计 9 月氧化铝价格继续维持上涨行情。
辅料价格小幅上涨 进一步抬升电解铝成本
8月预焙阳极长单价格小幅上调，主流地区预焙阳极报价4340-4520元/吨，较7月上涨40元/吨，涨幅 0.93%。目前预焙阳极成本端支撑较强，原材料价格不断走高，下游铝价强势上行，对阳极市场有所提振。短期来看，预焙阳极市场维持偏强运行，后市价格仍有上涨空间。氟化铝价格也开始反弹，月涨幅500元/吨左右。目前氟化铝厂家仍有一定成本压力，贸易商挺价情绪较强，预计后期中国氟化铝价格将保持稳中向上的趋势。
动力煤价格目前高位企稳，自备电成本显著上涨，且由于煤炭上涨对电厂形成较大压力，部分省份网电电价已经出现上调，预计9月电力成本将上涨约 480元/吨；目前成本端氧化铝价格上涨幅度较大，最高已高达3500元/吨，预计9月维持上涨趋势；阳极、氟化铝或维持稳中向上的趋势，进一步抬升电解铝成本。综合来看，预计 9月中国电解铝成本增加约636元/吨，完全成本将达到约15056元/吨。