近期，不同方面的因素对铝土矿行业的影响同时存在着，国产矿限采、停产，海运费不断上涨，国外疫情持续等等，在如此复杂的环境下，铝土矿市场现状如何呢？且随笔者一起分析。
一、国产矿供应紧俏
据Mysteel铝团队调研：近期山西的孝义市和吕梁市进行矿山整治，具体开工时间预计在下月中下旬。由此带来的矿石供应紧张，使得山西孝义某氧化铝厂开始内部调配其他厂矿石以保证生产；也有当地氧化铝厂因为自己的矿山修路运输不便开始外采当地铝土矿，价格远高出当地其他厂采购价，当前氧化铝厂首先保证生产，利润空间大幅缩减。运城和忻州的氧化铝厂受影响不大，AL：58%，A/S：4.5的外采不含税到厂价在390-440元/吨。值得一提的是，吕梁市安委办于8月25日下发了同意山西华兴奥家湾矿恢复生产的通知，奥家湾矿成为吕梁市第一家正式批准同意复产的非煤地下矿山。
河南地区某贸易商告知，8月份当地铝土矿价格上涨幅度接近100元/吨，但是当地矿石开采受限，铝土矿供应紧张。因海运费大涨，开始转向内陆国家寻找可靠铝土矿来源，试图通过铁路等陆运方式进行进口铝土矿贸易。
贵州铝土矿市场也呈现上行趋势，下月氧化铝厂采购铝土矿价格会普遍上调。某矿山工作人员告知，近期铝土矿销售情况良好，无库存，下月会多开两个点，提高供应量。广西铝土矿市场相对较为平稳，当地氧化铝厂人员告知，当地铝土矿多为内部供矿，受市场行情波动的影响很小。
二、海外铝土矿山产量增加
有海外研究数据预测，澳大利亚和几内亚产量上升将使得全球铝土矿产量激增。2021年澳大利亚铝土矿产量增加4.1%，几内亚铝土矿产量增加3.6%，这将推动今年全球铝土矿产量增长3.8%至3.728亿吨。2020年受疫情影响严重，全球铝土矿产量3.592亿吨，仍比前一年增加1.2%。
澳大利亚Metro Mining的铝土矿山矿因雨季而停产，其恢复运营将支持澳大利亚铝土矿业务的增长，预计到2021年，该矿将生产约400万吨铝土矿。几内亚的Boffa矿于2021年1月开始运营，预计到2021年下半年将达到其全部产能，该矿2021年的铝土矿产量约为900万吨。几内亚Garafiri项目于2021年初开始运营，铝土矿储量超过3亿吨，而该项目的产能主要在300万吨左右，将扩大至800万吨。中国铁建宣布2021年7月下旬建成Boffa至Boke铁路，单程货运量由5000吨增至10000吨，同比增长100%，作为Boke开发项目初始阶段的一部分。
三、高额海运费压缩贸易利润空间
近期，BDI指数大幅上涨，8月26日BDI指数为4195，较月初上涨913个点。
图：2020至今BDI指数走势图
数据来源：Mysteel
受BDI指数的强势推动，海运市场如火如荼。截止目前，几内亚海岬型船到中国山东港口海运费在35美元/吨，同比上涨29.6%；印度尼西亚海岬型船到山东港口运费在19美元/吨，同比增长58.3%，由于疫情，船商反应很多船不愿去印尼，这是海运费大幅上涨的主要原因；澳大利亚巴拿马型船到山东港口的运费在20美元/吨，较上月底涨1美元/吨。
当前印尼铝土矿AL：48%，SI：3%FOB价为32美元/干吨，几内亚铝土矿AL：45%，SI：3%FOB价为26美元/干吨左右。海运费使得进口矿成本大幅增加之后，贸易商的积极性明显降低，市场成交很少。
四、铝土矿市场将如何演绎
据Mysteel铝团队调研，需求端来看，目前氧化铝行情被看好，不少销售表示下周看涨到2800元/吨以上，虽然价格上行，然市场成交并未放量，氧化铝厂多以长协为主。成本端高企，在保证生产的前提下，利润并没有达到预期。供应端来看，国产矿供应紧张，海外铝土矿虽然产量增加，然海运费提高成本后，国内氧化铝厂谨慎采购，成交并不理想。多方影响因素博弈后，铝土矿市场并没有因为价格上涨而迎来掌声，反而是观望气氛越来越浓。
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