受访人：鲁证期货铝研究员 彭定桂
客户观点：节后疫情风险较小，不返乡政策对不放假的企业期间生产形成利好，部分建材生产开工本身较晚，需求回升相对较慢，疫情政策影响不大。供应方面，节前到货受阻，节后到货早于节前需求复苏，有望形成短期到货高峰，对价格形成一定压力，但节后逢低补库需求较强，下方空间有限。需求方面，铝工业生产季节性周期明显，且当前出口以及国内工业生产强劲，预计二季度生产需求较强，仍能保持较快去库。从基差来看，当前现货升水相对过去两年正常月份偏低，现货对期货中远期仍然是比较坚挺的，基差已出现一定程度回升，对价格起到较强的支撑；从成本来看，沪铝近期因煤炭价格大幅上涨、网电价格上调，成本出现较大幅度上涨；从宏观面来看，考虑到当前宏观经济处于后疫情复苏阶段，货币宽松延续，美元低位运行对金属中长期运行起到较强的支撑。因此预计节后即便因到货偏高，预计下探空间有限，不过当前铝市一致性预期较强，超跌可以适当逢低做多。
公司简介
鲁证期货股份有限公司（以下简称“鲁证期货”或“公司”）是经中国证监会批准，在山东省市场监督管理局注册登记，由中泰证券股份有限公司（以下简称“中泰证券”）控股的大型期货公司。公司总部设于山东济南，目前，注册资本10.019亿元，员工400余人，设有4家分公司，23家营业部，全资控股风险管理子公司——鲁证资本管理有限公司、全资控股信息技术子公司——鲁证信息技术有限公司，同时依托中泰证券遍布全国各地的41家证券分公司、280多家证券营业部，形成了覆盖全国的服务网络。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心股份有限公司、中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员，是中国期货业协会第二届、第三届、第四届、第五届理事会理事单位和山东省期货业协会会长单位。