一、调研背景
2016年铝土矿及氧化铝格局发生明显。进口铝土矿几内亚替代马来西亚成为新兴供应地区。而国产氧化铝和进口氧化铝的价格倒挂直接导致进口氧化铝数量萎缩严重。论铝土矿品味而言，广西应该是潜力最大的区域。此外，广西作为距离国内最大铝消费市场广东省的电解铝供应地区，在供给侧改革政策指导下，今年电解铝企业盈利能力大幅改善，优质企业发展速度越来越快，上下游强强联合也频频发生。广西作为铝产业链相对完善的地区，后期发展趋势如何？作为资源大省，现有铝土矿保有量如何？如何应对铝土矿资源逐步减少的问题？当地政府给予企业的各项政策是否能真正提振产业链的良好发展？针对上述问题，我们于2016年10月23日-10月25日期间对广西地区铝产业进行调研，调研企业：中铝苹果、广西田东、百色百矿、苏源铝业、广西信发。
二、调研情况
广西平果：
1.铝土矿：A/S：9.0左右，自有铝土矿山，矿石含铁量高，年产600万t，全部自己内用。
2.氧化铝：年产250万t，部分自用部分向外销售，生产成本1800元/t。主要销往云南、新疆、内蒙。
3.铝水：预计明年下半年投建40万t的铝水，按订单生产，一半自用一半外销。
4.电解铝：由于14年电价在0.55~0.6元1度导致电解铝在14年停产。
5.运费：氧化铝运往云南通过铁路运输，价格在120~140；氧化铝运往内蒙通过铁船联运，价格在125~140（铁路：55~60、船：35、港口：30）；氧化铝运往新疆通过铁船联运，价格在690~720（12~15天）
6.原材料：烧碱价格由原来的2500~2600上涨到3700；煤价上涨（煤的主要来源：本地煤和进口煤各占一半），但是平果在6月份锁了40万t的煤，可满足半年的生产运用。
7.电费：平果本身自备电厂（火电）并且连入南方电网，9月之前是0.5元/度，到10月电价上涨到0.6元/度。平果企业打算引入部分天然气和煤气混合使用，预计后期运行百色局域网电费将不超过0.3元/度。
广西田东：
1.铝土矿：A/S:14左右，自有矿山。
2.氧化铝：年产量80万t，主要供应给内蒙古锦联。
3.烧碱：年产20万t计划扩产到40万t。
4.运输：多渠道运输，运费上涨但是对运输周期没有影响。
5.电费：自备电厂（火电），电费比网电便宜。
苏源铝业：
1.铝水：产能20万t，根据南储价格定价。
2.电解铝：预计产能20万t，目前生产10万t，另外10万t预计在2016年年底实现。主要是当地使用和佛山代加工。
3.运输：汽运（广西内部销售）
4.电费：0.3元/度，自备电厂，6台150MW电厂规划，目前建成2台，1台通电。
5.加工：铝棒生产线有规划，2万吨产能设计。
百色百矿：
1.氧化铝：依靠外购当地氧化铝（中铝广西），现货采购，暂无长单。
2.电解铝：年产量30万t，全部生成铝锭。百矿集团在十三五规划中还将建设150万吨产能，分别分布在德保30万，田阳30万，隆林30万及那坡60万吨。
3.电费：0.32元/度，自备电厂。
4.煤：自有煤矿，煤炭年产量150万t。
5.生产成本：10500元/吨。
广西信发
1.铝土矿：A/S：7，含铝量低，自有矿山，和当地的农民协调租用铝土矿土地（一般租用7年，7年之后再还给农民种地），收购价不到200。
2.氧化铝：产能240万t，实际年产量200万t，生产1t的氧化铝需要2.5t~3t的铝土矿。
3.电解铝：产能32万t，目前运行产能为16万t，有6万吨正在投产。
4.完全成本：13000元/吨，自备电站上网电价0.4元/度。
5.原材料：煤炭主要来源澳大利亚和山西的煤，1:1混合使用，山西煤宏观调控压缩煤产量，煤价由500涨到了700，电费上涨0.1元/度，生产成本上涨1350元/吨。贵州煤质硬，成本高，容易结胶。天然气成本太高。广西企业天然气4元，如果降到2元以下可以使用。
6.电费：3台150MW机组及1台350WM机组，0.4元/度（并在南网公司）
三、结论
通过走访广西地区部分铝产业企业，我们认为当地铝土矿资源优势明显，矿石品质好，铝土矿资源丰富，唯一的美中不足就是矿石含铝量不高，含铁量较高，而且当地的铝土矿基本都是自采自用不向外省销售。广西当地部分企业都有自备电厂，但煤炭资源制约了电厂的优势。所以电价在0.35元~0.4元之间。此外，广西地区背靠主要消费市场广东，运输优势明显。如果地方政府及电网协商好，过网费优惠持续，我们认为广西地区将再次迎来铝产业大发展。
