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瑞达期货:铜主力合约震荡走强

主力合约震荡走强,持仓量增加,现货升水,基差走强。国际方面,美国第二季度实际GDP年化季率终值录得3%,与预期和前值一致。美国至9月21日当周初请失业金人数录得21.8万人,低于预期的22.5万人,为5月18日当周以来新低。

国内方面,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调,要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债,要促进房地产市场止跌回稳等。

基本面上,铜矿端TC费用短期内仍将处于低位区间运行,矿端供应偏紧预期仍将持续影响铜精矿现货价格偏强运行。供给方面,国内精炼铜产量预计将有所增长,但由于进口方面量级将有所收敛,两者增减抵补后,国内精炼铜表观消费量预计将小幅增加,整体供应量相对充足。需求方面,由于“金九银十”是国内传统的消费旺季,加之国家产业政策的扶持力度加码应用,需求预期向好,但亦不可忽视铜价涨势过于强劲后对下游备货情绪的抑制,因此预计需求将保持相对稳健的增长。国内库存持续去化,回归至历史中低位区间运行。期权方面,平值期权持仓购沽比为0.77,环比-0.047,期权市场情绪偏空,隐含波动率略升。

操作建议,轻仓震荡交易,注意控制节奏及交易风险。

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