隔夜铜主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱。
国际方面，美国8月ISM制造业PMI录得47.2，低于预期的47.5，高于前值的46.8。7月制造业数据均不及预期，市场重燃经济放缓担忧。
国内方面，国内多地市陆续落实鼓励消费政策，个人消费者乘用车置换更新和家电产品以旧换新等方面得到重点支持，消费信心与预期得以提振。基本面，铜矿端由于海外矿山扰动事件仍偏多，供应偏紧预期仍强，反馈在TC现货走势上处于偏低位震荡。
供给方面，国内精炼铜产量有小幅减少，随着进口窗口收窄将有所下滑，整体来看国内精铜表观消费量或将保持充足，但量级有所下降。需求方面，随着终端消费旺季“金九银十”的来临，加之宏观政策的加码支持，消费预期料将提振，在消费拉动有效需求的情况下，下游采买情绪或将表现更为积极。库存方面，国内去库拐点逐步确认，在需求渐暖的背景下，库存持续下降。海外库存方面，由于对制造业衰退的担忧仍存，整体需求情况偏淡，累库明显。
整体来看，沪铜或将处于供给充足但量级有所控制，需求逐步转暖预期向好的去库存阶段。期权方面，平值期权持仓购沽比为0.80，环比-0.035，期权市场多空情绪偏空，隐含波动率略升。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
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