瑞达期货：隔夜铜主力合约震荡回落

隔夜铜主力合约震荡回落，持仓量减少，现货升水，基差走强。

国际方面，美国7月PPI同比上升2.2%，低于预期，并较前值2.7%大幅下滑；市场对美联储降息预期提升。亚特兰大联储主席博斯蒂克：降息即将到来，希望能看到更多数据。

国内方面，央行发布数据显示：7月末社会融资规模存量为395.72万亿元，同比增长8.2%；7月末M2余额303.31万亿元，同比增长6.3%。7月金融总量增速高于名义GDP增速，近年来，受经济转型升级、有效需求不足和治理资金空转等影响，金融总量增长整体“减速提质”。

基本面上，铜矿端TC现货仍处于较低区域运行，短期内矿端偏紧局面仍维持。

供给方面，前期停减产的冶炼厂复产速度超预期，加之西南某冶炼厂的加快投产，令国内供给方面产量总体增长；需求方面，随着铜价的回落下游需求有一定提振，但市场对海外宏观偏悲观的预期仍在，预期铜价仍有回落空间，下游加工厂对铜采取刚需补库的操作策略。终端消费上预期向好，但向需求端传导仍需时间。

库存方面，海外库存持续累库，国内库存拐点逐步显现。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.14，环比-0.07，期权市场情绪偏多，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱走扩。

操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。