中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，5月份，中国铅锌产业月度景气指数为43.2，较上月提升2个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为67.6，与上月持平。近13个月中国铅锌产业月度景气指数见下表。
景气指数在“正常”区间小幅上升
5月份，中国铅锌产业月度景气指数较上月提升2个点，至43.2，处于“正常”区间运行。中国铅锌产业月度景气指数运行趋势如图1所示。
由中国铅锌产业月度景气具体指标可见（图2），5月份，除铅锌矿进口指数外，其他构成中国铅锌产业月度景气指数的各项指标均位于“正常”区间运行。
先行合成指数与4月份持平
5月份，中国铅锌产业合成指标中，先行合成指数为67.6，与4月份持平。先行合成指数的具体6个指标中，LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板和固定资产投资指数分别较4月份上涨1%、0.5%、1%、0.4%和3.4%，仅铅锌矿进口指数较4月份下降4%。中国铅锌产业合成指数曲线如图3所示。
产业运行情况与趋势
一是原料供应持续偏紧。据相关统计，5月份，国内铅精矿产量同比增长0.9%，锌精矿产量同比增长0.2%。据海关数据，4月份，中国进口铅精矿9.1万吨实物量，同比下降1%；进口锌精矿28.7万吨实物量，同比下降27.7%。精矿进口量环比恢复有限，受原材料供应偏紧影响，国内外加工费持续下滑。5月份，国产铅精矿加工费均价700元/金属吨，较4月份下降50元/金属吨；国产锌精矿结算加工费下降，在4700~5000元/金属吨区间。
二是冶炼生产持续受抑。据国家统计局最新数据，5月份，中国精铅产量同比上升8.8%，精锌产量同比上升0.8%。二季度以来，受制于冶炼利润回落以及原料供应紧张的局面，冶炼生产积极性一直不高，新建产能释放不畅，铅锌冶炼开工率同比均有所下滑。
三是需求延续缓慢恢复。5月份，制造业景气度持续扩张，铅锌价格处于高位对下游采购积极性有所抑制，需求总体延续恢复但较为缓慢。其中，出口订单扩张幅度明显放缓，1—4月份，镀锌板和铅酸蓄电池累计净出口同比分别下降71.8%和增长0.9%。
四是铅锌价格大幅上涨。5月份，资金面与基本面共振，铅锌价格大幅上涨。其中，LME三月期铅均价2271美元/吨，环比上涨5%；SHFE铅主力合约均价18465元/吨，环比上涨9.4%；LME三月期锌均价3003美元/吨，环比上涨9%；SHFE锌主力合约均价24139元/吨，环比上涨7.7%。
初步预计，6月份，中国铅锌产业月度景气指数继续保持在“正常”区间运行。
附注：
1.铅锌产业景气先行合成指数（简称先行指数）用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。
2. 铅锌产业一致合成指标（简称一致指数）反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。
3. 铅锌产业滞后合成指标（简称滞后指数）与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。
4. 综合景气指数反映当前铅锌产业发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别：“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
7. 生产指数，包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数，包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。
