一、市场综述
沪银主力合约本周价格运行区间为7660-8180元/千克。1#银锭市场周均价为7836元/千克,较上周均价上涨155元/千克。
银价在本周前半周缺乏宏观经济影响因素的情况下表现波澜不惊,震荡整理于7700-7800元/吨一线。后半周欧洲央行降息、美国新公布经济数据表现疲软,叠加中东地缘冲突再升级,导致市场避险情绪升温,是推升后半周银价的主要原因。
多位美联储官员于上周密集发声,利率政策“鹰声齐放”。包括费城联储主席哈克、里士满联储主席巴尔金等继续对降息保持谨慎态度,认为必须看到更多良好的通胀报告,通胀具有明确性后才可以降息。最新点阵图显示美联储官员预期在2024年仅降息一次。但市场仍对利率政策保持乐观。前圣路易斯联储主席布拉德表示,最近发布的美国通胀报告确实让9月降息希望重燃,他“青睐”于年底降息一到两次的市场预期。
周三公布的美国零售销售额环比增0.1%,低于市场预期的0.3%。4月数据下修至降0.2%。高利率环境对家庭部门消费及房地产等行业造成的影响正在显现。美国劳工部周四表示,上周美国初请失业金人数自10个月高点回落至23.8万人。而截至6月8日,续请失业金人数连续第七周上升至182万。这是美国就业市场降温的迹象。
周四瑞士央行宣布降低基准利率25BP至1.25%,叠加欧洲央行6月6日的降息政策,市场普遍开始预期全球央行将放松利率政策,利多金属。以色列与黎巴嫩矛盾冲突升级,胡塞武装再度击沉商船引发航运价格飙升,市场避险情绪推升后半周贵金属价格走强。
基本面方面,本周上期所沪银期货仓单周环比减少2.01%至684812千克,继续走低。光伏组件排产增加,供需趋紧,全球央行增持黄金意愿继续升高支撑银价。
表-1 Mysteel白银一周价格(单位:元/千克)
品名 | 6月17日 | 6月18日 | 6月19日 | 6月20日 | 6月21日 | 周均价 |
1#白银 | 7720 | 7735 | 7740 | 7945 | 8040 | 7836 |
2#白银 | 7705 | 7720 | 7725 | 7930 | 8025 | 7821 |
3#白银 | 7690 | 7705 | 7710 | 7915 | 8010 | 7806 |
数据来源:Mysteel
数据来源:Mysteel
二、市场预测
随着越来越多美国经济数据表现出衰退迹象,市场开始越来越相信宽松周期将提前到来。短期内缺乏潜在利空因素对银价造成打压,银价下方支撑较强。