中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，4月份，中国铅锌产业月度景气指数为41.5，较上月提升1.1个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为67.7，较上月下降0.8个点。近13个月中国铅锌产业月度景气指数见下表。
2023年4月至2024年4月中国铅锌产业月度景气指数
景气指数在“正常”区间小幅上升
4月份，中国铅锌产业月度景气指数较上月上升1.1个点，至41.5，处于“正常”区间运行。中国铅锌产业月度景气指数运行趋势如图1所示。
图1 中国铅锌产业月度景气指数趋势图
由中国铅锌产业月度景气具体指标可见（图2），4月份，除铅锌矿进口指数外，其他构成中国铅锌产业月度景气指数的各项指标均位于“正常”区间运行。
图2 中国铅锌产业景气信号灯图
先行合成指数小幅下降
4月份，中国铅锌产业合成指标中，先行合成指数为67.7，较上月下降0.8个点。先行合成指数的具体6个指标中，LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板和固定资产投资指数分别较3月份上涨2.6%、0.7%、1.1%、1.3%和3.4%，仅铅锌矿进口指数较3月份下降3.9%。中国铅锌产业合成指数曲线如图3所示。
图3 中国铅锌产业合成指数曲线图
产业运行情况与趋势
一是原料供应持紧。据相关统计，3月份，国内铅精矿产量同比下降8.7%，锌精矿产量同比下降5.9%。据海关数据，3月份，中国进口铅精矿7.3万吨实物量，同比增长25.4%，但累计下降20%；进口锌精矿24.4万吨实物量，同比下降23%。受国内外比价及加工费下跌的影响，进口矿同比持续减少。4月份，国产铅精矿加工费均价下跌50元~750元/金属吨；国产锌精矿结算加工费持稳于5050元/金属吨。
二是冶炼生产持续受抑。据相关统计，4月份，中国精铅产量同比下降4.9%，精锌产量同比下降3.1%。今年以来，受制于冶炼利润回落以及原料供应紧张的局面，冶炼生产积极性一直不高，新建产能释放不畅，铅锌冶炼开工率同比均有所下滑。
三是需求缓慢恢复。4月份，制造业保持恢复发展态势，新出口订单继续保持扩张，需求总体呈恢复性增长。但铅锌价格处于高位，对下游采购积极性有所抑制，恢复稍显缓慢。据相关统计，4月份，铅酸蓄电池、镀锌结构件企业平均开工率基本恢复至去年同期水平。
四是铅锌价格延续上涨。4月份，宏观情绪持续回暖，铅锌价格企稳反弹。其中，LME三月期铅均价2163美元/吨，环比上涨4%；SHFE铅主力合约均价16882元/吨，环比上涨4%；LME三月期锌均价2755美元/吨，环比上涨10%；SHFE锌主力合约均价22417元/吨，环比上涨6.2%。
图4 SHFE铅锌主力合约月均价（元 / 吨）
初步预计，5月份，中国铅锌产业月度景气指数继续保持在“正常”区间运行。
附注：
1. 铅锌产业景气先行合成指数（简称先行指数）用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。
2. 铅锌产业一致合成指标（简称一致指数）反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。
3. 铅锌产业滞后合成指标（简称滞后指数）与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。
4. 综合景气指数反映当前铅锌产行发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别：“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
7. 生产指数，包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数，包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。
