隔晚铜价高开回落。宏观偏空。美国第一季度核心PCE物价指数远超预期，同时上周初请领失业金人数下滑，劳动力市场的韧性加强，但第一季度美GDP同比放缓远低于预期。高通胀+就业过热+经济温和增长的组合，支持美联储推迟降息，美元跳水后反弹走强。基本面中性。昨日上期所铜仓单继续减少，LME铜则小幅累库，周内全国铜显性库存累库至逾40万吨，国内现货贴水继续加深。尽管市场交易长期铜矿供应紧张，但当下供需未呈紧张格局，产业等待价格回落适时采购，下游需求释放动能较弱。
综合来看，降息梦渐行渐远冲淡市场做多热情，叠加持续的累库及降温的产业需求对涨幅的限制，短期铜价面临回调压力。
预计今日沪铜主力运行区间7.9万-8万元。操作上，节前多单宜逢高止盈，考虑买入平值看跌期权组合卖出虚值看跌期权。
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