Mysteel统计了33座南美铜矿的产量，2023年这些铜矿总体铜产量达到663.9万吨，同比增4.42%，高于往年全球铜矿产量增速，南美铜矿继续支撑全球铜矿产量的增长。而且2024年南美铜矿产量的预期增量大于减量，总产量存在增长的空间，但需要考虑到罢工、厄尔尼诺等不确定因素可能削减产量的增长。
具体来看，多个新建和扩产项目加速南美铜矿的生产。
虽然Capstone Copper旗下的Mantoverde铜矿2023年年产量只有3.54万吨，同比减少2.5%，但是Mantoverde Development Project （MVDP）已于2023年底完成建设，且该项目预计将推动Capstone Copper公司的生产。预计2024年该公司的铜产量达到19-22万吨，即同比增长约25%，MVDP项目将为铜产量带来约3.3万吨的增量。
Vale旗下的Salobo III扩产项目成功实施促进Salobo铜矿2023年产量同比增长41.2%至18.04万吨，带动公司总产量同比增长29%至32.66万吨。
Teck旗下的Quebrada Blanca的二期扩建项目（QBII）已于2023年年底基本实现全面生产，且该矿山的产量于2023年2季度起开始放量，最终铜年产量达到6.28万吨，大约是2022年产量的6.5倍。预计2024年产量增至23-27.5万吨，之后几年稳定在28-31万吨，QBII项目在2024年将为铜产量带来19万吨左右的增量。
受益于第一期扩建项目，Antofagasta旗下的Los Pelambres铜矿2023年铜产量为30.03万吨，同比增长9.2%。2024年扩建项目继续推动矿山生产，预计年产量达到33.5-35万吨的区间，带来约4.2万吨的增量。
Anglo American旗下的Quellaveco项目继续爬产，2023年该矿铜产量达到31.9万吨，同比增长211.8%。考虑到近期Quellaveco铜矿因为地质工程隐患进行调整，预计2024年产量增速放缓，增量为15万吨左右。
总体来看，2024年MVDP、QBII、Los Pelambres扩建和Quellaveco这四个项目将为铜产量带来大约41.5万吨的增量。
除此之外，2023年还有一些南美铜矿的生产有着不错的表现。因为2022上半年Sossego工厂的维护造成低基数效应，且2023年工厂生产持续放量，Vale旗下的Sossego铜矿产量同比增长54.6%至6.68万吨。因为高品位和回收率，Glencore旗下的Antapaccay铜矿产量同比增长15%达17.3万吨。
但是，因为受到恶劣天气、品位降低、运营问题的影响，部分南美矿山增长乏力，甚至发生了减产。
Teck旗下的Carmen de Andacollo铜矿的生产受到了干旱天气的干扰，2023年铜产量3.96万吨，同比基本持平。Glencore旗下的Antamina铜矿2023年产量同比减少6.9%至42.35万吨，Lomas Bayas铜矿产量同比下滑9.4%至6.58万吨。Lundin Mining旗下的Candelaria铜矿2023年铜产量为15.2万吨，虽然与2022年持平，但铜矿面临低品位的困扰。虽然Anglo American旗下的Escondida铜矿2023年产量同比增长4.5%至107.25万吨，但由于品位的下滑，四季度Escondida铜矿的产量环比下降6.8%。受到恶劣天气、运营问题、事故等因素的干扰，预计2023年Codelco铜产量同比下滑8.4%至132.5万吨。
气候干旱、品位降低等因素的干扰继续延续到2024年。Anglo American智利的铜矿生产受到了水资源的制约，且当地的Los Bronces铜矿将进行维护保养，使得公司智利地区2024年的铜产量预期大幅下调至43-46万吨区间，带动公司总体产量预期下调至73-79万吨区间，同比下滑大约8%。近期Vale旗下的Sossego铜矿被暂停运营，复产时间暂无法确认，预计短期对产量造成干扰。预计Antamina铜矿2024年产量降至37.8-42.2万吨，2025年产量继续降至35.6-40万吨，至2026年产量才有所回升。Carmen de Andacollo铜矿2024年继续受干旱影响，预期产量区间在3.8-4.5万吨，至2025年或将出台解决缺水问题的方案，届时产量将增至5-6万吨。
继而放眼全球，据Mysteel统计，世界十五大矿企2024年铜总产量预计同比减少约1.5%，其中下调规模最大的三家矿企为First Quantum、Anglo American和Freeport。因此，虽然有多个新建和扩产项目推动南美铜矿的生产，但是只改善了局部的铜矿供应，整体的供给依旧呈紧缩的态势。在当前铜矿TC处于低位的情况下，紧张的供给将继续使得TC承受下行压力，国内冶炼厂的利润和生产积极性堪忧。
数据来源：Mysteel
英文链接： Estimated growth in SA copper mines' output unlikely to improve 24' low TC