Mysteel午评：需求复苏有限 华南铜杆成交表现欠佳

价格：2月20日，精铜杆方面，华南珠三角8mmT1电线电缆杆加工费报价为430-520元/吨，西南地区加工费为700-750元/吨；再生铜杆方面，8mmT3低氧铜杆江西成交价集中在68000-68200元/吨，广东报价68100-68300元/吨，西南报价68300-68400元/吨，湖南报价68000-68300元/吨，价格相较上一交易日变化不大。

成交：精铜杆端，华南地区，铜价维持震荡走势，即使广东电解铜升贴水进一步大幅下调，市场交易氛围依旧不太热烈，但成交订单方面出现了一定的变化；具体来看，今日买货端多以区域线缆企业为主，反观漆包线企业由于昨日补库后今日买兴减弱，故而今日无论是进口线铜杆企业亦或是国产线铜杆企业均有一定成交体现，但单个企业零单成交量普遍不多，多在100-400吨区间不等，大型企业成交环比有所下滑。西南地区，由于目前区域需求端企业仍未完全复工复产，多数铜杆企业及贸易商当月合约长单基本已经提取完毕，同时次月订单交易较少，故而日内成交量较为稀少，市场整体成交氛围清淡。

再生铜杆端，今日江西地区早间市场报价多在68000-68200元/吨，较盘面贴水270-70元/吨，精废杆差缩窄；今日市场成交情况依旧不太理想，由于下游企业复工复产进度整体偏慢，加之贸易商套利交易占比不多，即使市场有部分低价货源但仍旧较精铜杆无明显优势，故而成交量较少，截止至发稿，多数铜杆企业录得零成交。广东地区，早间市场报价多在68100-68300元/吨，较盘面贴水170-升水30元/吨，区域杆差变化不大；今日广东市场成交情况并无明显改观，铜杆企业与昨日情况类似，报价多偏高，贸易商虽有一定报价优势，但再生杆替代效应较弱，午间成交价多在68100-68200元/吨区间，多数铜杆企业及贸易商午间成交量仅有100吨左右，市场交易热度偏低。西南地区，目前区域多数再生铜杆企业处于烘炉待出铜状态，加之市场无论是原料端亦或是需求端均不太活跃，故而区域再生铜杆企业报价普遍偏高，今日区域市场成品一口价在68300-68400元/吨区间，截止至发稿，多数铜杆企业成交量较少，多在100吨以内。

市场情绪：铜价高位盘整，市场观望不前，采买意愿降低；另外，市场需求端企业仍在复苏过程中，目前精铜杆企业零单成交表现一般，再生铜杆方面的成交多以低价现货货源为主。

预测：从目前来看，多数华南区域线缆企业仍在放假状态，市场整体消费复苏情况不佳，但随着时间推移，市场逐步复苏，预计在元宵前后，华南市场精铜杆与再生铜杆交易体量将逐步恢复至常态水平。

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