Mysteel周报：年末成交活跃度不高 铜板带市场呈现低迷局面（1.2-1.5）

一、铜价震荡下行  铜板带市场交易量延续下降

截止本周五紫铜带 T2 价格较上周下跌490元/吨，均价72840元/吨，T2紫铜带加工费4200元/吨 ，黄铜带H62 价格较上周下跌370元/吨，均价54230元/吨，H62黄铜带加工费3000元/吨。

二、部分企业生产放缓  本周铜板带产量下降明显

据Mysteel调研本周国内十二家铜板带加工企业周度产量进行跟踪，样本总产能107万吨。本周十二家铜板带产量1.52万吨，周度产能利用率在67.10%，周环比减少1.15%，本周订单量1.29万吨，周环比减少300吨，据Mysteel统计，本周铜价震荡下行，铜板带现货价格小幅下降，周初处于元旦假期，部分生产企业利用假期进行检修，铜板带市场开工率有所下滑，加之新增订单不多，部分企业产线生产放缓，因此本周铜板带市场产量下降较为明显。

数据来源：我的钢铁网

三、企业回笼资金为主  本周铜板带市场成交量继续减少

据Mysteel调研，本周铜价震荡下行，但随着越来越临近春节，下游消费逐步减弱，市场整体交投氛围稍显不足，终端刚需采购为主，贸易商订单也有所减量，加之部分企业已计划准备休市放假，市场热度进一步降低，整体来看，本周铜板带市场仍较为冷清。

四、下周铜板带市场弱势运行

本周铜板带价格震荡下行，铜板带市场延续弱势运行，目前部分铜板带生产企业在下周将停止接年前交货的订单，整体下游消费较差，随着下周各地铜板带企业以及贸易商陆续进入放假状态，整体铜板带市场活跃度将延续减弱，预计下周铜板带市场弱势运行。

五、电解铜原料市场

供应：进口铜适时到货补充市场 库存先降后增  

本周市场供应情况仍以抵港到船货源清关进口为主，而上海地区周边炼厂到货相对有限，但北方地区炼厂国产货源到货有所增加。截止本周四上海地区库存4.89万吨，周内小幅增加0.23万吨。

需求：铜价、升水共同回落  下游入市采购情绪回暖

周初由于现货升水冲高，加之沪铜盘面仍位于69000元/吨上震荡运行，下游仍存畏高情绪，消费表现不佳。但随着进口铜到货冲击市场，现货升水回落且此时铜价连续回调走低，下游入市接货情绪回暖，消费表现回升。然周尾高价升水局面下，现货成交有所受抑制，下游采购相对谨慎。

价格：沪铜高位回调 主流品牌流通较少升水先抑后扬  

周内现货价格重心下移，截止周五收盘01合约收于68460元/吨，上海1#电解铜价格68800元/吨，较上周五下跌435元/吨；现货升水先抑后扬，节后归来首个交易日，市场交易活跃度回升，持货商试探高报升水出货，然现货成交弱势，升水无奈走低；随着周内进口铜到货增加，现货升水惨遭打压大幅下跌，但主流平水铜品牌货源稍显偏少，部分贸易商逢低表现收货情绪。后续临近周尾，铜价延续跌势，伴随着下游采购需求回暖，加之可交单货源紧张，持货商挺价惜售，升水再度冲高。

预测：进口铜仍有到货 库存低位支撑升水或显拉锯

据调研了解下周一仍有一定量进口铜到货，且周尾主流品牌高价升水情况下，现货成交表现不佳，但由于上海地区库存继续低位运行，短期难见明显增量，对于现货升水或存一定支撑，同时下游消费亦有继续回升空间，因此升水或将有所拉锯。

六、废铜原料市场

截止本周五广东市场电解铜68900元/吨。含税含运费的报价1#光亮铜66992元/吨，2#铜64872元/吨，精废差分别为1908元/吨、4028元/吨，本周光亮铜不含税周均价为63200元/吨，较上个交易周上涨260元/吨，上涨幅度为0.41%。本周五精废差较上个交易周周五收窄254元/吨至1908元/吨，收窄幅度为11.75%，合理价差为1389元/吨，较上个交易周周五收窄4元/吨。

供应：废紫铜方面，本周铜价出现阶段性回调，但废铜价格的下跌趋势并不明显。上游供应商的出货意愿较弱，仅有部分散户少量出售亏损库存，使得市场流通货源紧缺，导致部分持有空单的贸易商交付压力较大，收货时出现溢价成交。临近年底，市场参与者对后市缺乏信心，多等待行情上涨时清出部分库存。废黄铜方面，本周铜价呈高开低走的一个态势，周初持货商借铜价上涨的契机积极出货，市场流通货源较多。后随着铜价的持续下跌，散户出货意愿持续减弱，捂货待涨，货商收货阻力增大，且部分货商为了先期订单，只能加价从市场收拢货源，整体废黄铜现货供应偏紧。

需求：废紫铜方面，由于废铜原料价格偏高，且成品订单表现不佳，下游厂家目前面临成品积压的问题。由于成品难以达到预期售价，导致精废价差有所收窄，进而压缩了厂家的利润空间。受此影响，厂家的采购需求受到抑制，实际日成交量不多。为了寻找适合的货源，厂家通常会根据成品订单情况进行成交。废黄铜方面，目前部分铜厂仍在与终端谈单中，加上又是月初，整体需求有所滑落，不过出货量仍处在正常范畴之中，叠加部分厂家还有备货需求，因此市场整体对废黄铜原料需求相对较大。

七、市场热点

1、2023年，东南铜业聚焦“创新+精益”，提升运营管理能力，在硫酸市场环境极其不利的情况下，“逆势”实现年度利润三连增，企业综合竞争力和抗风险能力经受住了市场的又一轮考验。

2023年，铜产品产量、阴极铜产量均创新高。全年累计生产铜产品46.23万吨，同比增产达15.29%；其中，阴极铜生产41.59万吨，阳极铜外售4.64万吨。火法铜精矿处理量同比提升16.32%，阳极铜产量同比提升23.22%，硫酸产量同比提升14.70%；天然气单耗同比降低5.59%；铜冶炼综合能耗同比降低3.90%；渣尾矿含铜同比降低5.98%，其中6月-12月降至0.155%，达行业领先水平，成为行业标杆。铜冶炼和硫酸加工成本同比分别降低7.27%、17.33%。

加强科技创新、技改提升与经营管理，实现稳中求进。生产方面，顺利完成年度检修的508个检修项目；组织开展了“双旋浮铜冶炼系统稳产高产和优质低耗创新研究”等一大批科技创新项目；注重对经验的总结、规律的把握以及成熟做法的推广，提高对关键参数、核心指标的控制力和把握度。

营销方面，为应对年度精矿需求及物流压力提高17%以上的实际情况，铜精矿到港通关时间同比优化32.56%，码头皮带卸矿量同比提升12.31%，降低滞期费增收速遣费用合计创效超2200万余元；及时调整硫酸内外贸比例，开拓新市场，实现首船硫酸从漳湾码头出口；压降生产物资采购成本，同比降本约2000万元；通过公路、铁路和海运3种渠道，安全高效完成阳极铜外售。

2、 2023年12月30日8时18分，随着62#生箔机组的按钮启动，山东金宝电子有限公司7000吨铜箔品质提升续建项目生箔机组开车成功，正式投入生产使用。

      据了解，7000吨铜箔提升续建项目，共分2个系统，3X和3L系统，3X为新西区3系统主要生产HVLP高端铜箔；3L系统是锂电池系统。项目主要设备含3台进口阴极辊，3台国产阴极辊，均为业内高端产品，为设备的稳定运行打下基础。

3、据中国驻智利大使馆经济商务处，新矿业税于2023年5月17日由议会投票通过、由博里奇总统于2023年8月3日正式颁布，并于2024年1月1日正式开始实施。新税将分档征收：对于年产量低于1.2万吨的小型矿企免税；对于年产量在1.2万吨-5万吨的中型矿业，根据实际产量按0.4%-4.4%的累进税率征税；对于年产量大于5万吨的大型矿企，根据其实际经营利润按8%-26%的累进税率征税，当铜矿产品中铜含量大于50%时，还需按1%的税率缴纳从价税，累计缴税比例最高不得超过46.5%（对于近6年平均产量均低于8万吨的企业，则下调至45.5%）。与此前税制比较看，中小型矿企税率持平，主要是针对大型企业作出调整。

财政部预计，新规实施后，矿业税收额将达13.5亿美元，相当于GDP的0.45%，其中4.5亿美元将用于促进地方和社区发展。财长马塞尔表示，新版矿业税是经过大量协商后，各行业部门均表示满意的创新解决方案，将为智矿业带来更多确定性，继2023年Quebrada Blanca和Centinela项目宣布投资计划后，预计未来五年内矿业投资将进一步增长100亿美元。