截止本周五广东市场电解铜69460元/吨。含税含运费的报价1#光亮铜67310元/吨，2#铜65190元/吨，精废差分别为2150元/吨、4270元/吨，本周光亮铜不含税周均价为63320元/吨，较上个交易周上涨280元/吨，上涨幅度为0.44%。本周五精废差较上个交易周周五扩大288元/吨至2150元/吨，扩大幅度为15.47%，合理价差为1395元/吨，较上个交易周周五扩大5元/吨。
数据来源：Mysteel
供应：市场货源随铜价上涨而有所释放
本周铜价呈现震荡上行的态势，市场交投氛围有所回暖。周初上游持货商库存基本处于低位，因此出货意愿较低迷。然而，部分贸易商前期高价订单交货压力较大，故不得不加价收购，使得市场出现了溢价成交的情况。而后随着铜价的拉涨，持货商开始陆续出货，市场货源明显增多，整体流通速度也有所加快。
本周铜价的上涨为废黄铜流入市场打开局面，多数持货商有了出货意愿，欲通过出货换取现金流，市场可交易现货较之前有所增加。但目前因为市场总体废黄铜货源稀缺，且部分持货商自身也补库困难，加之进口废黄铜拿货成本也高，所以价格也较为坚挺，易涨难跌。
需求：临近年底盘点 厂家采购需求较为谨慎
随着铜价的波动，精废价差呈现先收窄后走扩的趋势。但临近年底，终端拿货心态较为谨慎，下游厂家成品订单增量不多，且更多围绕低价订单。因此，为了控制成本，厂家对高价废铜的接受度不强，更倾向于以较低的价格收拢废铜货源。此外，部分厂家年底盘点开始降库，采购策略也更加谨慎，多根据订单情况限价限量采购。
目前，下游再生铜棒生产企业普遍面临生产订单尚未完成交付的情况。随着年底的临近，生产时间变得相对紧张。因此，尽管成品铜棒的利润无法完全覆盖原料成本，部分企业仍选择高价采购部分废黄铜原料以确保生产的持续性。对废黄铜原料的需求仍然较为强烈，只是价格问题成为了制约因素。
成交：环比增幅2.8%
Mysteel废铜团队对二十家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为15004吨，环比增加419吨，增幅2.8%，废铜库存为10900吨，减少1300吨（不含在途）。
数据来源：Mysteel
预测
宏观上，美国第三季度核心PCE物价指数年化终值环比升2%，远低于预期，再度加强降息预期。国内方面，存款利率年内迎来第三次下调，为宽松的货币环境继续加磅。基本面上，矿端再度出现扰动，同时消费市场也无起色，在淡季效应渲染下，再生铜杆厂家，积极补充原料，但成品新单减少，好在精废价差处于扩张趋势，利润得到一定程度保障。总体来看，当前中国财政加码与海外经济增速下行，浅衰退局面。难以形成持续性共振。虽美元走弱、低库存与供应扰动等因素对铜有所支撑。但是进入12月，铜消费有走弱趋势，铜价进一步冲高动力不足。后续需防范美联储加息向降息周期切换过程中经济放缓或风险暴露给铜价带来的影响。