Mysteel周报：年末终端需求下滑 铜板带市场交易积极性不佳（12.18-12.22）

一、铜价高位运行  铜板带市场交易积极性较差

截止本周五紫铜带 T2 价格较上周上涨410元/吨，均价73500元/吨，T2紫铜带加工费4200元/吨 ，黄铜带H62 价格较上周上涨410元/吨，均价54660元/吨，H62黄铜带加工费3000元/吨。

二、铜板带企业开工率逐步走弱  产量延续下降

据Mysteel调研本周国内十二家铜板带加工企业周度产量进行跟踪，样本总产能107万吨。本周十二家铜板带产量1.57万吨，周度产能利用率在69.35%，周环比减少0.62%，本周订单量1.34万吨，周环比减少200吨，据Mysteel统计，本周铜价震荡上行，终端拿货积极不高，整体市场交易量不大，新增订单较少，加之部分地区仍受暴雪天气影响，铜板带生产企业开工率逐步走弱，本周铜板带产量延续下降。

数据来源：我的钢铁网

三、企业回笼资金为主  本周铜板带市场成交量继续减少

据Mysteel调研，本周铜价震荡上行，持续走高的成品价格导致零单销售不畅，加之年末企业关账及年终决算临近，企业的资金流转率有所下滑，回笼资金为主，出货积极性不高，而且目前终端需求比较一般，铜板带市场消费热度有限，因此本周铜板带市场成交量继续减少。

四、下周铜板带现货价格或将震荡下行

本周铜板带价格震荡上行，整体成交表现不佳，年底终端消费走弱，铜板带市场成交量下降明显，但随着越来越临近春节假期，终端企业存在年前备库需求，如果铜价出现阶段性回调，不排除部分终端企业提前进行备库，从而提高市场成交积极性，预计下周铜板带现货价格或将震荡下行。

五、电解铜原料市场

供应：市场到货减少 库存再度大幅去库  

本周初由于上周末进口铜大量到货，如AE、秘鲁大板、3C-P等货源增量较为明显，且调研了解该轮进口清关量有超万吨，但随着进口货源被市场消化完毕，周内主流平水铜品牌流通表现紧张，加之周边部分冶炼厂库存依旧处于偏低，因此对于上海市场供应量亦相对有限，且后续到船货源抵港延期，致使市场现货流通偏少。

需求：铜价偏强震荡  下游逢低采购动作增加

周内铜价先抑后扬，且由于周内部分时间主流品牌货源难寻，下游逢低采购动作有所增加，部分冶炼厂反馈下游日内询价动作积极，成交表现尚可；但随着铜价进一步走高，下游畏高情绪仍存，入市较为谨慎消费表现受抑。

价格：现货流通紧张 升水多数时间表现坚挺  

周内现货价格重心上移，截止周五收盘01合约收于69050元/吨，上海1#电解铜价格69365元/吨，较上周五上涨380元/吨；由于周初进口铜到货较多，换月升水较周五跌幅明显，部分贸易商给予出货换现，升水因为惨遭打压走低；随着低价货源逐渐被市场清扫，后续由于日内主流品牌流通极为紧张，现货升水一度站上升300元/吨左右，加之部分冶炼厂出货尚可，且本身库存较低的情况下，出厂价格亦同步上涨明显。但周五由于进口铜到货补充市场，现货流通偏紧局面改善，加之后市仍有进口铜流入预期，持货商挺价情绪减弱，现货升水“腰斩”回落至升150元/吨附近。

预测：年末回笼资金需求 进口铜流入预期尚存升水仍有下跌空间

下周进入年末最后一个交易周，料多数企业将有回笼资金需求，市场交投活跃度或有所下降，加之进口铜清关流入预期，且部分冶炼厂反馈年末并不预留库存，届时现货市场仍会有降价出货情绪，现货升水因此或将难以重回高位，下方仍有下跌空间。

六、废铜原料市场

截止本周五广东市场电解铜69460元/吨。含税含运费的报价1#光亮铜67310元/吨，2#铜65190元/吨，精废差分别为2150元/吨、4270元/吨，本周光亮铜不含税周均价为63320元/吨，较上个交易周上涨280元/吨，上涨幅度为0.44%。本周五精废差较上个交易周周五扩大288元/吨至2150元/吨，扩大幅度为15.47%，合理价差为1395元/吨，较上个交易周周五扩大5元/吨。

供应：本周铜价呈现震荡上行的态势，市场交投氛围有所回暖。周初上游持货商库存基本处于低位，因此出货意愿较低迷。然而，部分贸易商前期高价订单交货压力较大，故不得不加价收购，使得市场出现了溢价成交的情况。而后随着铜价的拉涨，持货商开始陆续出货，市场货源明显增多，整体流通速度也有所加快。本周铜价的上涨为废黄铜流入市场打开局面，多数持货商有了出货意愿，欲通过出货换取现金流，市场可交易现货较之前有所增加。但目前因为市场总体废黄铜货源稀缺，且部分持货商自身也补库困难，加之进口废黄铜拿货成本也高，所以价格也较为坚挺，易涨难跌。

需求：随着铜价的波动，精废价差呈现先收窄后走扩的趋势。但临近年底，终端拿货心态较为谨慎，下游厂家成品订单增量不多，且更多围绕低价订单。因此，为了控制成本，厂家对高价废铜的接受度不强，更倾向于以较低的价格收拢废铜货源。此外，部分厂家年底盘点开始降库，采购策略也更加谨慎，多根据订单情况限价限量采购。目前，下游再生铜棒生产企业普遍面临生产订单尚未完成交付的情况。随着年底的临近，生产时间变得相对紧张。因此，尽管成品铜棒的利润无法完全覆盖原料成本，部分企业仍选择高价采购部分废黄铜原料以确保生产的持续性。对废黄铜原料的需求仍然较为强烈，只是价格问题成为了制约因素。

七、市场热点

1、12月18日，在山西北铜新材料科技有限公司生产车间，工人在操作大型设备进行铜锭锯切作业。

据了解，该公司新建的高性能压延铜带箔和覆铜板项目一期已投产，项目采用国内领先设备和工艺，全面达产后将形成年产5万吨高性能铜及铜合金带箔材和200万平方米挠性覆铜板的能力，产品广泛应用于电子通讯、航空航天、智能制造、新能源、5G商用等领域。

2、国家统计局最新数据显示，2023年11月全国铜材产量201.2万吨，同比增长4.5%；1-11月累计产量2021.1万吨，同比增长4.6%。其中，1-11月产量排名前三的省份分别是江西、江苏和广东，江西铜材产量为431.27万吨。

3、世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2023年10月，全球精炼铜产量为234.53万吨，消费量为235.31万吨，供应短缺0.79万吨。

1-10月，全球精炼铜产量为2273.33万吨，消费量为2265.39万吨，供应过剩7.94万吨。

10月，全球铜矿产量为194.31万吨。1-10月，全球铜矿产量为1847.93万吨。