Mysteel周报：年末企业逐步进入回款模式 铜板带市场供需趋弱(12.11-12.15）

一、铜价震荡上行  铜板带市场供需共降

截止本周五紫铜带 T2 价格较上周上涨440元/吨，均价73090元/吨，T2紫铜带加工费4200元/吨 ，黄铜带H62 价格较上周上涨350元/吨，均价54250元/吨，H62黄铜带加工费3000元/吨。

二、部分地区生产企业开工率下滑  产量下降明显

据Mysteel调研本周国内十二家铜板带加工企业周度产量进行跟踪，样本总产能107万吨。本周十二家铜板带产量1.59万吨，周度产能利用率在69.97%，周环比减少0.92%，本周订单量1.36万吨，周环比减少200吨，据Mysteel统计，本周铜价震荡上行，铜板带现货价格高位震荡，市场采购量下降，加之部分地区暴雪天气，导致原料运输困难，部分生产企业开工率下滑，因此本周铜板带产量下降明显。

数据来源：我的钢铁网

三、刚需采购为主 本周铜板带市场成交量减少

据Mysteel调研，本周铜价震荡上行，市场上终端以及贸易商逢低刚需采购为主，成交表现不佳，而且目前多数企业进入收账回款模式，减少账期，出货积极性并不高，因此本周铜板带市场成交量减少。

四、下周铜板带市场或将延续偏弱运行

本周铜板带价格震荡上行，整体市场成交表现不佳，临近年底，企业进入收账回款模式，订单量逐步下滑，而且年底终端需求较弱，整体市场较为清淡，铜价大幅上涨预期不高，因此预计下周铜板带市场或将延续偏弱运行。

五、电解铜原料市场

供应：市场现货库存呈现回升表现

广东市场电解铜现货库存回升，主因市场到货增加，加之月差较大，下游消费平平，库存将逐步呈现持续回升表现。

需求：临近交割换月 市场成交表现不佳

本周广东市场成交表现不佳。宏观利好预期使铜价震荡走高，本周临近交割换月，库存将逐步呈现累库趋势，年末企业有资金回笼需求，随着本年度长单交付的结束，市场交易重心逐渐转向明年，本周整体消费表现较差，贸易商积极降价出售，升水偏弱运行，下游企业亦或是贸易商成交情况均很是冷清，刚需采购为主，本周成交主要是贴水或平水成交为主。

情绪：下游观望情绪较为浓厚

本周现货价格震荡上涨，年末加上临近交割换月，下游企业刚需采购为主。市场成交氛围清淡，市场参与者大都观望，静待交割换月。

预测：市场消费难有起色 现货升水或将偏弱运行

本周铜价震荡上涨，虽华南市场到货未见明显增加，下游消费的新增订单不足，下游企业逢低刚需采购为主，消费进入淡季，以至于社库呈现累库趋势。因此预计下周换月后现货升水或将冲高后回落，维持偏弱运行，市场消费难有起色。

六、废铜原料市场

截止本周五广东市场电解铜68960元/吨。含税含运费的报价1#光亮铜67098元/吨，2#铜64978元/吨，精废差分别为1862元/吨、3982元/吨，本周光亮铜不含税周均价为63040元/吨，较上个交易周下跌60元/吨，下跌幅度为0.1%。本周五精废差较上个交易周周五扩大72元/吨至1862元/吨，扩大幅度为4.02%，合理价差为1390元/吨，较上个交易周周五扩大4元/吨。

供应：废紫铜方面，本周铜价呈现高位震荡上行的态势，废铜价格跟涨现象不明显，市场参与者普遍持观望态度，操作较为谨慎。多数持货商采取低价收拢货源的策略，等待价格上涨时出售获利。然而，由于利废企业存在压价采购行为，导致贸易商贸易利差有所收窄，进而减缓了贸易速度。加之寒潮来袭，货物运输受到一定影响，使得近期市场现货流通偏紧，实际成交量不多。废黄铜方面，本周废黄铜供应紧缺的情况在铜价波动的影响下出现了几次缓解，部分顽固货源被撬动并流入市场。但因为终端消费弱势导致新废产出速度较慢，同时进口铜也难以补充国内市场需求。因此，市场上的需求缺口仍旧较大，卖方市场地位牢固，价格随之水涨船高，溢价情况严重。

需求：废紫铜方面，下游铜厂成品订单多围绕低价成交，主要是因为处于交割换月期，终端企业多观望为主，拿货意愿不强，导致厂家的生产利润受到了一定程度的挤压。好在年底产量压力不大，且原料端并未出现明显的紧缺状态，因此，在成品销售欠佳的情况下，厂家对于原料端的采购量及采购价格控制得较为严格，对于高价位废铜货源的接受度不高。废黄铜方面，根据黄铜厂反馈情况来看，部分中大型企业进入年末冲刺阶段，生产订单和成品销售情况相对较好，而多数中小型企业的生产情况则稍差强人意，但目前生产订单还有且尚未完全交付，因而下游铜棒厂家对于废黄铜原料的需求还是比较坚挺。

七、市场热点

1、贵溪中南铜业有限公司位于贵溪经开区铜基地片区，总投资约10亿元，是一家现代化有色金属加工企业。公司以废铜碎料回收加工及铜材、铜棒材、铜杆、铜丝生产加工、销售为一体，主要产品为8mm电工用铜线坯，是生产电线电缆、漆包线的主要原材料。自2017年8月第一条生产线建成投产以来，该公司2019年3月第二条生产线建成投产。2022年，中南铜业收购了贵义铜业，更名为中北铜业，目标是打造百亿企业。同年，贵溪中南铜业和中北铜业生产产品约13万吨，产值达到72亿元，上缴利税3.73亿元；2023年预计生产产品15万吨，产值可达90亿元。

“我们经过这两年的努力，由原来的两条生产线增加到现在的三条生产线，产能由原来的8万吨增加到15万吨。明年我们将再增加一条生产线，采用更先进的技术，预计产量可以突破30万吨。”中南铜业行政专员凌佳俊说道。

2023年度，公司荣获中国铜杆线行业最受欢迎品牌二十强、江西省民营企业100强、江西省民营企业制造业100强企业称号。

2、据媒体报道，位于福建（龙岩）稀土工业园区的福建顺祥铜业有限公司年产10万吨低氧铜杆项目一期进入试生产阶段，预计2024年初可全面投产。

据悉，顺祥铜业项目由粤港澳大湾区客商投资，2023年1月正式签约，总投资10.25亿元，计划分两期建设，第一期建设年产5万吨低氧铜杆母材及延伸产品1.5万吨生产线，于2023年3月开工，第二期预计2024年第四季度开工，建设年产5万吨低氧铜杆及年深加工5万吨铜基合金新材料生产线。项目全部达产后预计年产值60亿元，年税收6亿元。

3、豫光金铅重启后的可转债项目，仍是投资者的“心头肉”。在12月8日举办的业绩说明会上，投资者多次问及该项目的情况，公司总经理李新战表示，目前可转换债券事项正在审核中，再生铅闭合项目与铜箔项目正在建设中。

今年7月，豫光金铅曾因混改而一度中止了拟募集14.7亿元的可转债项目。但公司与资方在“增资协议”上未能达成一致后，便终结了混改进程，随后在9月底重启了该可转债项目。

据悉，豫光金铅14.7亿元的可转债项目中，投资最大的两大项目分别为，“年产1万吨铜箔项目”与“再生铅闭合生产线项目”，拟投资总额分别为5.82亿元、4.18亿元。

对于铜箔项目，李新战在会上表示，该项目的产品为4.5μm、6μm及8μm的锂电铜箔和9μm-105μm厚度的标准电子电路铜箔（根据市场需求确定）。原材料上，使用自产阴极铜和硫酸，供应稳定，能有效降低原料价格波动风险，形成较强竞争力；铜箔产品已通过质量认证与客户认可，具有丰富的潜在客户资源。

李新战同时也坦言道，由于项目的实施需要一定时间，若未来在实施过程中出现市场环境突变导致需求下降或产业政策发生变化等不利情况，将会带来不确定性，进而对公司的经营状况产生不利影响。

事实上，目前铜箔行业整体承压，电子电路铜箔受消费电子需求低迷而被拖累，国内头部铜箔厂商铜冠铜箔（301217.SZ）在今年三季报中曾表示，由于全球经济不稳定以及消费电子市场低迷、行业竞争等多重因素的影响，公司铜箔加工费收入下降。

锂电铜箔方面，上海钢联铜事业部铜板带箔分析师俞灿向记者表示，预计明年上半年锂电铜箔市场同比今年更显颓势，供应不会因需求不足而停下增产步伐，企业间或主动或被动进入一段互熬期；而在剩余计划产能释放后，行业或将进入较长一段时间的低位震荡期，加工费在成本上下挣扎，之后行业整体或进入修复期，头部企业越做越大，市场份额增加明显，预计会出现“大鱼吃小鱼”局面，加工费有望小幅回升但增加有限。

据Mysteel数据，目前6微米锂电铜箔加工费主流报价在1.5万-2万元/吨，头部企业与中小企业差距愈发明显，从年初至今，均价下跌约1.8万元/吨；8微米锂电铜箔加工费主流报价在1.4万-1.8万元/吨，从年初至今下跌约1万元/吨。

再生铅项目方面，此前财联社记者从公司相关人士处获悉，如果可转债能成功发行在资金层面能减轻公司压力，但从公司生产经营的战略角度来看，这些项目是必须要往前推进的。