据ILZSG最新数据，2023年1-9月份全球锌精矿产量909.96万吨，同比下滑15.2万吨。而1-6月份全球锌精矿产量同比下滑8.8万吨，同比降幅明显扩大。
Mysteel统计了海外主要的18家锌矿企生产情况，在排除掉因出售资产带来的影响后，三季度这些主要矿企精矿锌金属产量为77.81万吨，低于二季度产量80.88万吨，且三季度产量同比下滑3.48万吨。前三季度产量共233.34万吨，同比下滑9.13万吨。
造成三季度矿企锌金属产量继续明显下滑的主要原因有3个。第一个是Boliden旗下Tara矿山因运营亏损于7月开始暂停生产。第二个是Newmont旗下Peñasquito矿山自6月起开始罢工，因此三季度并无任何产出。第三个是由于设备故障，导致Teck旗下Red Dog矿发生减产。这3座矿山的减停产为前三季度总产量带来了将近14万吨的减量。另外，去年6月Glencore旗下Matagami矿山和Hudbay旗下777矿山关停，也对今年产量的同比变化造成负面影响。
然而Glencore旗下的Zhairem矿区、Nexa旗下的Aripuanã矿山、Lundin旗下的两座矿山等有所增产，因铜锌矿在磨料中占比上升使得Antamina矿山的锌产量也超预期增长，缓解了整体产量的下滑。
展望四季度，原三季度明显减产的3座海外锌矿生产情况总体上得到改善。Tara矿山在今年无法复产；但是至10月Peñasquito矿山结束罢工并恢复生产；Red Dog矿山今年新的锌矿产量指引只比之前指引低5000吨，预计在解决完设备故障后，矿山或有追产计划；因此这三家矿山产量的同比降幅将明显减少。但是Nexa旗下Aripuanã矿山下调2023年产量预期，原因是生产进度推后。11月底Nyrstar宣布位于田纳西州的两座锌矿停止生产，加强了锌矿供应收紧的预期，也反映出一个今年始终存在的问题：即使下半年锌价有所回升，但在该价位下部分高成本矿山仍面临入不敷出的窘境，且位于欧美等地区的矿山还受到高通胀缓慢降温的干扰。四季度仍存在锌矿保持停产，也有重要矿山开始复产，总体来说产量的减量大于增量，因此预计四季度海外锌矿产量继续保持同比下降，但降幅较三季度有所缩小。从今年全年的角度上来看，海外矿山的总体减量约有15-20万吨。
2024年海外锌矿的生产面临诸多不确定性。虽然存在Tara矿2024年二季度复产的预期，如果届时锌价处于低位，复产进度或将推后；对于其他高成本锌矿而言，2023年低锌价造成的风险将延续至2024年。Ozernoye矿山和Southern Copper旗下的Buenavista Zinc项目今年投产的计划被推迟至2024年，Aripuanã矿山爬产进度缓慢，因此投产爬产项目的进度存在不及预期的可能性。
至于其他新增产量，今年11月Adriatic Metals旗下Vares投产，明年实现产量爬坡；Lundin旗下两座矿山继续增产；Polymetals计划于2024年下半年使Endeavor矿山复产。然而明年有部分矿山面临品位下降的困境甚至开采寿命达到尽头。因品位下降，预计Antamina矿山产量在今年超预期增长后将在明年大幅减少，减量可能达到14万吨，Red dog矿山也因品位下降而小幅减产；Glencore旗下Kidd矿山和Kazzinc矿山的部分矿区计划于2024年末因寿命而结束开采计划。
总的来看，2024年并不是海外锌矿产量明显增长的一年。在不出现黑天鹅事件或者大产量矿山停产的情况下，2024年海外锌矿的生产将弥补2023年的减量，产量实现同比小幅增长。
英文链接：Overseas zinc mines output to increase slightly in 2024