Mysteel日报：铜价震荡下行 铜板带市场成交表现稍有好转

一、企业反馈

采访企业A：河南某A铜板带厂家表示，今日铜价震荡下行，整体成交量有所增长，市场上终端企业逢低补库，整体成交氛围有所好转，成交尚可。

采访企业B：山东某B铜板带企业销售副总表示今日铜价震荡下行，终端企业逢低刚需采购为主，今日订单76吨，环比前一交易日有所增加。

采访企业C：浙江某C铜板带贸易商表示，今日订单50吨，成交相较前一交易日小幅增长，多为终端采购，但该企业认为目前下游消费难以快速拉动铜板带订单增长，后市平稳运行为主。    

二、今日价格

12月12日国内市场紫铜板带价格下跌420元/吨，黄铜板带价格下跌170元/吨，T2紫铜带报盘价在71380-72380元/吨，H62黄铜带报盘价在52560-54360元/吨。

三、明日预测

今日铜价震荡下行，多数终端企业仍维持逢低刚需采购节奏，整体成交表现稍有好转，预计明日铜板带价格或将震荡上行。

四、原料市场

电解铜：12月12日上海市场1#电解铜现货成交价格68365/元吨，较上一交易日下跌405元/吨。市场主流报价好铜贴30~升0元/吨，较上一交易日下跌115元/吨；平水铜贴40~贴20元/吨，较上一交易日下跌125元/吨；湿法铜贴120~贴100元/吨，较上个交易日下跌135元/吨，隔夜铜价低开高走，日内窄幅震荡，整体交投重心较上个交易日下移。现货转换贴水行情，成交重心大幅下调。日内月差再度走扩至400元/吨附近，加之近期进口铜到货较多，且交割临近，虽铜价下跌但下游接货情绪仍稍显谨慎。早间开盘持货商挺价信心不足，主流品牌报价较上个交易日低开于升40~60元/吨，然此价位并未表现积极成交，随着个别企业开始连续下调升水出货，主流品牌市场报价亦跟跌至贴20~平水，但市场反馈仅有少量成交。现货贴水幅度因此再度扩大至贴30元/吨附近，好铜如ENM、3C-P等货源与平水铜基无价差，此时成交表现相对集中。整体来看，BACK月差再度扩大，且市场进口铜清关流入量增加，周内临近12合约交割，预计后续现货仍将维持贴水行情。

废铜：12月12日华东废铜市场光亮铜价格62800-63300元/吨，较上个交易日下跌100元/吨。江西市场光亮铜价格62800-63300元/吨；安徽市场光亮铜价格62900元/吨；江苏市场光亮铜价格63000元/吨，铜价小幅回落，市场贸易氛围转淡。上游持货商出货意愿有所收敛，观望情绪转浓。而部分贸易商手中尚有前期高价位订单暂未补齐，今日采购意愿较强，早间积极收拢货源，但成交表现欠佳。下游铜厂成品议价狭窄，压缩了厂家生产利润，故原料端仍维持寻适价货源成交。

锌锭：12月12日上海市场0#普通电解锌现货对沪锌2401升水290元/吨，报价21055元/吨，上海地区普通国产品牌报价对沪锌2401升水290元/吨，普通国产现货成交价21055元/吨。国产品牌报价多集中于对沪锌2401升水280至300元/吨附近，商家出货积极，市场氛围浓郁。

五、市场热点

豫光金铅重启后的可转债项目，仍是投资者的“心头肉”。在12月8日举办的业绩说明会上，投资者多次问及该项目的情况，公司总经理李新战表示，目前可转换债券事项正在审核中，再生铅闭合项目与铜箔项目正在建设中。

今年7月，豫光金铅曾因混改而一度中止了拟募集14.7亿元的可转债项目。但公司与资方在“增资协议”上未能达成一致后，便终结了混改进程，随后在9月底重启了该可转债项目。

据悉，豫光金铅14.7亿元的可转债项目中，投资最大的两大项目分别为，“年产1万吨铜箔项目”与“再生铅闭合生产线项目”，拟投资总额分别为5.82亿元、4.18亿元。

对于铜箔项目，李新战在会上表示，该项目的产品为4.5μm、6μm及8μm的锂电铜箔和9μm-105μm厚度的标准电子电路铜箔（根据市场需求确定）。原材料上，使用自产阴极铜和硫酸，供应稳定，能有效降低原料价格波动风险，形成较强竞争力；铜箔产品已通过质量认证与客户认可，具有丰富的潜在客户资源。

李新战同时也坦言道，由于项目的实施需要一定时间，若未来在实施过程中出现市场环境突变导致需求下降或产业政策发生变化等不利情况，将会带来不确定性，进而对公司的经营状况产生不利影响。

事实上，目前铜箔行业整体承压，电子电路铜箔受消费电子需求低迷而被拖累，国内头部铜箔厂商铜冠铜箔（301217.SZ）在今年三季报中曾表示，由于全球经济不稳定以及消费电子市场低迷、行业竞争等多重因素的影响，公司铜箔加工费收入下降。

锂电铜箔方面，上海钢联铜事业部铜板带箔分析师俞灿向记者表示，预计明年上半年锂电铜箔市场同比今年更显颓势，供应不会因需求不足而停下增产步伐，企业间或主动或被动进入一段互熬期；而在剩余计划产能释放后，行业或将进入较长一段时间的低位震荡期，加工费在成本上下挣扎，之后行业整体或进入修复期，头部企业越做越大，市场份额增加明显，预计会出现“大鱼吃小鱼”局面，加工费有望小幅回升但增加有限。

据Mysteel数据，目前6微米锂电铜箔加工费主流报价在1.5万-2万元/吨，头部企业与中小企业差距愈发明显，从年初至今，均价下跌约1.8万元/吨；8微米锂电铜箔加工费主流报价在1.4万-1.8万元/吨，从年初至今下跌约1万元/吨。

再生铅项目方面，此前财联社记者从公司相关人士处获悉，如果可转债能成功发行在资金层面能减轻公司压力，但从公司生产经营的战略角度来看，这些项目是必须要往前推进的。