Mysteel周报：本周铜价重心下移 铜板带市场交易热度尚可(12.4-12.8）

一、铜价震荡下行  铜板带市场交易积极性好转

截止本周五紫铜带 T2 价格较上周下跌830元/吨，均价72650元/吨，T2紫铜带加工费4200元/吨 ，黄铜带H62 价格较上周下跌480元/吨，均价53900元/吨，H62黄铜带加工费3000元/吨。

二、本周铜板带企业开工率较为平稳  产量有所增加

据Mysteel调研本周国内十二家铜板带加工企业周度产量进行跟踪，样本总产能107万吨。本周十二家铜板带产量1.61万吨，周度产能利用率在70.89%，周环比增加0.53%，本周订单量1.38万吨，周环比增加100吨，据Mysteel统计，本周铜价震荡下行，铜板带现货价格跟随下跌，市场采购量有所增加，整体本周市场开工率比较平稳，但是之前北方部分受环保限产的企业产量有所释放，因此本周铜板带产量有所增加。

数据来源：我的钢铁网

三、终端需求较为一般  本周铜板带市场成交增长幅度不大

据Mysteel调研，本周铜价震荡下行，市场上终端以及贸易商逢低刚需采购为主，成交量小幅增加，但目前终端需求比较一般，市场行业内卷严重，导致部分产品加工费下滑，厂家出货积极性也并不高，因此本周铜板带市场成交增长幅度不大。

四、下周铜板带市场或将弱势运行

本周铜板带价格震荡下行，整体成交情况表现稍有好转，但随着越来越临近年底，企业逐步进入收账回款模式，订单量将逐步下滑，加之年底部分终端需求或将下滑，铜板带市场竞争加剧，因此预计下周铜板带市场或将弱势运行。

五、电解铜原料市场

供应：市场到货增加 库存止跌回升  

本周由于进口铜清关流入量较上周增加，且部分冶炼厂也有往上海地区发货，市场流通货源表现充裕，周内库存因此表现回升，截止本周四上海地区库存4.30万吨，较周一增加0.52万吨。

需求：铜价高位震荡  下游观望情绪较浓消费有限

周内铜价高位回落，下游存看跌后市铜价情绪，日内采购需求有限，甚至于依赖长单或者库存维持正常生产，观望情绪较浓。且部分加工企业因新增订单、高升水等因素，仍有所停炉减产。随着月差再度扩大至500元/吨以上，虽现货升水同样表现回落，但下游消费整体难有明显起色。

价格：BACK月差大幅走扩 现货升水承压回落  

周内现货价格重心下移明显，截止周五收盘12合约收于68390元/吨，上海1#电解铜价格68520元/吨，较上周下跌1090元/吨；现货升水连续回落，截止周五主流品牌升水报于升120~160元/吨。主因市场进口铜陆续到货，且月差大幅走扩，持货商积极降价出货情绪较强，叠加下游畏高情绪强雷，消费表现平平，升水承压下行。

预测：交割临近月差高位波动  现货升水仍有下跌空间

下周临近12合约交割日，月差仍有走扩预期，且铜价高位震荡局面下，下游消费提振空间有限，预计周内现货升水将受月差波动引导，下方仍有下跌空间。但目前上海地区库存依旧低位，预计交割换月后，现货升水将重回坚挺局面。

六、废铜原料市场

截止本周五广东市场电解铜68570元/吨。含税含运费的报价1#光亮铜66780元/吨，2#铜64660元/吨，精废差分别为1790元/吨、3910元/吨，本周光亮铜不含税周均价为63100元/吨，较上个交易周上涨80元/吨，上涨幅度为0.13%。本周五精废差较上个交易周周五收窄318元/吨至1790元/吨，收窄幅度为15.08%，合理价差为1386元/吨，较上个交易周周五收窄元/吨。

供应：废紫铜方面，本周铜价呈先扬后抑走势，周初持货商多逢高出货，使得市场货源明显增多。而后铜价回落，市场贸易情绪急剧降温，仅有少部分持有空单者和投机者较活跃，且因废铜现货供应收紧导致市场多出现溢价成交，市场参与者整体心态偏谨慎，多对后市持观望态度。废黄铜方面，国内废黄铜市场可交易现货紧张，持货商大部分都已经销售一空，少数几个人也有些囤积居奇的心态，捂货不出，咬定高价不松口，市场现货价格因此水涨船高。而进口铜方面，利润倒挂几乎贯穿全年，进口贸易商也不敢过多从国外调货，难以及时补充国内需求缺口。

需求：废紫铜方面，下游铜厂成交量环比有所回落，多数厂家趁铜价上行时大量收拢货源，故目前厂家废铜原料库存充足，加之鉴于终端消费乏力，成品端更是围绕低价成交，进而抑制了其采购需求。且由于国内废铜现货价格较坚挺，使得近日有部分厂家转向寻求进口废铜。废黄铜方面，成品铜棒近期受行情波动影响，销售情况略有好转，但终端消费发力的问题始终未能解决，产能过剩导致成品铜材价格难有起势，因此利润较低，生产厂家也无法过多采购高价废黄铜原料，转而需求其他原料代替。

七、市场热点

1、12月6日，投资50亿元的江西杭电铜箔项目在南昌小蓝经开区正式投产。

江西杭电铜箔项目用地约280亩，主要从事动力锂电池铜箔和高频高速电子电路铜箔的研发及生产，项目分两期建设，一期年产2万吨，二期年产3万吨。本次投产的一期项目主要产品为4.5微米-8微米超薄锂电铜箔、12微米-70微米高性能线路板铜箔。项目全部建成达产后，预计可实现年产值约60亿元，年纳税约3亿元，提供就业岗位800余个。

江西杭电铜箔项目是南昌小蓝经开区围绕汽车及零部件这一首位产业招商引进的又一重大项目。

2、12月5日，诺德股份发布第三季度业绩说明会纪要。对于投资者关心的复合集流体产业化进展问题，公司表示，复合铜箔和复合铝箔项目已按计划正在建设实施中，一期项目预计明年3月份装机调试投产。

3、12月4日，江阴金湾合金材料有限公司整厂搬迁技改扩能项目进入环评拟审批公示阶段。

江阴金湾合金材料有限公司原位于江阴市周庄镇金湾村金涛路2号，现拟整厂搬迁至江阴市周庄镇前门路7号，租用江阴市周庄镇金湾村村民委员会闲置厂房3000平方米进行建设，淘汰原有铍青铜带材项目，搬迁原有拉拔机、拉丝机、箱式电炉等设备15台套，并新增台车式电阻炉、可倾式台车炉、金属挤压机等设备共40台套。

项目建成后，全厂形成年产300吨铍青铜棒材、100吨铍青铜板材、100吨铍青铜线材的生产能力。