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一、加工费整体价格小幅上调 精铜杆环比仅有小幅下滑
据Mysteel调研国内61家精铜杆样本企业，总涉及产能1414.5万吨，10月精铜杆产量为84.03万吨，环比减少0.07%；10月精铜杆产能利用率为69.96%，环比下降2.38%。
据调研样本企业生产计划，11月精铜杆产量为81.21万吨，环比减少3.36%；11月精铜杆企业产能利用率为69.85%，环比减少0.09%。
数据来源：Mysteel
10月精铜杆产出仅有小幅下滑，虽中下旬多数企业受铜价影响订单下滑，且月内经历较长假期，部分企业有检修动作，但前半月市场精铜杆订单表现尚可，企业在手订单数量也较为可观，一定程度弥补了部分产出，因此未出现大幅下滑的现象。据调研部分样本企业了解，10月设备检修及维护达27次，涉及企业年产能合计647万吨，影响产量为6.72万吨。
数据来源：Mysteel
分区域来看，华北、华南市场10月产能利用率皆有回升表现，华北、华南市场由于精废替代作用较为明显，精铜杆端消费表现较为可观，因此产线开工效率较高；而华东、华中市场产能利用率却有小幅下滑，从企业反馈情况来看，10月长假期间集中性检修影响较大，月内虽有订单进行补充，但由于检修企业种大中型企业数量偏多，因此整体影响产量较大。
数据来源：Mysteel
10月加工费整体呈现先扬后抑走势，整体价格有小幅上调的表现，从全年水平来看处于中位偏上水平。华东市场铜杆加工费自月初550元/吨一路回升至750元/吨以上，整体回升表现明显；华南市场加工费继续维持在高位，期间一度突破900元/吨，继续占据国内市场高点；华北市场保持相对稳定，维持于700-800元/吨区间。
二、精废杆价差大幅缩窄至年内低点 再生铜杆产能利用率也刷新历史低位
据Mysteel调研国内56家再生铜杆样本企业，总涉及产能629万吨，10月再生铜杆产能利用率为30.57%，环比降6.22%；10月再生铜杆产量为16.33万吨，环比减14.14%。
据调研样本企业生产计划，11月国内再生铜杆产能利用率为35.18%，环比增4.62%；11月国内再生铜杆产量为18.19万吨，环比增11.39%。
数据来源：Mysteel
除去春节长假以及疫情期间影响最明显的阶段外，今年10月再生铜杆产能利用率刷新了历史低位；月内精废价差的快速收缩，导致市场再生铜供应收紧，在原料供应不上的情况下，再生铜杆厂家生产持续下滑，部分企业甚至直接停炉，至月末才有所缓和，但多数厂家产线依旧未能保持连续性生产，时开时停仍是市场常态。据调研部分样本企业了解，10月因原料、政策等问题有长时间（时停时开的企业暂不计入）停炉达11次，涉及企业年产能合计104万吨，影响产量为1.28万吨。
数据来源：Mysteel
分区域来看，10月各区域产能利用率有大幅度降低，其中以华北、华中市场跌幅最为明显，主要是由于这两区域内多为小型生产企业，在月内原料减少的影响下，停炉次数以及时间相对较长，影响产出较为明显；而华东市场虽也有下滑表现，但是整体产出依旧保有一定基础，生产较其他两市场相对稳定，因此下降幅度较小。
数据来源：Mysteel
10月江西精废铜杆价差环比有大幅缩窄且10月中运行至年内低点，仅有200元/吨，个别时段甚至出现负值。价差探底至零值后开始有明显不断扩张趋势，至10月末江西精废杆价差再度扩张至合理价差1000元/吨上方位置。月内受铜价大幅波动的影响，再生铜杆企业原料端大大限制了市场再生铜杆现货流通的可能性。
数据来源：Mysteel
再生铜杆与期铜倒扣值方面，从运行趋势来看，10月上旬贴水幅度不断缩窄至升水状态，10月中旬升水更是达到500元/吨，因此市场再生铜杆交易活跃度也有明显下降；10月底倒扣值才又开始转为负值，市场对再生铜杆的需求量也在缓慢提升。
三、需求：终端消费动力不足 订单集中性表现明显
10月铜杆市场整体表现较往年同期表现依旧存在差距，从线缆企业反馈的订单表现来看，由于国网订单提货期长的问题，部分电线电缆企业目前手中依然存在未提货订单，因此在终端提货效率偏慢的情况下，线缆端消费也无明显增长；此外，家电出口表现虽然不错，且11月国内电销旺季“双十一”到来，一定程度也促进了铜的消费增长，但由于整体需求量较小，未能对铜杆端的消费起到明显刺激作用。整体来看，月内市场大都保持逢低补货，集中性采购低价货源。
四、预测：需求走弱拉低铜杆市场后市预期 原料端依旧面临较大压力
进入11月后，市场铜杆产出可能有进一步下滑，但下滑幅度不会太大；主要是精铜杆端下滑明显，市场新增订单减少叠加在手订单的消耗，需求端的走弱使得市场精铜杆企业对于11月乃至12月的预期减弱，因此11月产出有所减弱。再生铜杆端预期回升，主要是前期基数较低，加之近来精废价差修复，市场再生铜供应开始回升，后续再生铜杆企业的生产回升预期较强，但是需要注意的是，即便如此，再生铜杆提升预期难度较大，难见跨越式增长。考虑到临近年末，在综合考量全年产量目标的情况下，四季度部分铜杆企业或有相应的产量调整。
注释：
旧样本口径：57家精铜杆样本企业（总产能1374.5万吨）+37家再生铜杆样本企业（总产能427万吨）=94家铜杆样本企业（总产能1801.5万吨）
新样本口径：61家精铜杆样本企业（总产能1414.5万吨）+56家再生铜杆样本企业（总产能629万吨）=117家铜杆样本企业（总产能2043.5万吨）