Mysteel：金九银十终落幕 废铜供需陷困局

登临送目，正值晚秋，天气初肃。消费旺季也接近尾声，在市场翘首期待中，金九银十已然落空。九月份以来，废铜供需双方接连受挫，无论是精废差急剧收窄还是进口废铜加速冲击，都使得国内废铜市场风雨飘摇。

铜价弱势运行 货商库存亏损加剧

不同于往，铜价在此时间段并未出现单边上涨行情，甚至在金九尾声，出现加速下跌趋势。出于旺季考虑，也让上游节前囤货动作频繁，无奈节后跌势不止，多数货商亏损区间不断扩大，挺价惜售成为银十期间主要基调。好在上半年货商盈利情况较好，资金方面并未出现明显缺口，给予其继续持货的底气。

数据来源：Mysteel

精废价差急剧收窄 铜厂订单难言乐观

精废价差跟随铜价下跌出现急剧收窄，加之节后废铜现货价高量少，再生铜制品优势丧失，致使厂家对于高价原料接受度不佳，甚至出现被迫停产情况。不过节后两周，市场寄存贸易成风，厂家原料紧缺稍有缓解，但每日原料新单有限，寄存原料终究是治标不治本。另外，部分厂家成品积压，无法有效降库的情况下，报价端出现压价动作。

数据来源：Mysteel

进口废铜冲击国内市场     

随着铜价的走弱，反而打开了国内进口盈利窗口，近期一直处于小幅盈利的状态，且从今年一直以来的进口盈亏的表现来看，本次窗口打开的机会较大，且时间延续性较长，从而带动了市场进口商的进口积极性，进口货源持续不断的向国内输送。

后市展望

    虽金九银十双双落空，但不论是万亿国债增发下，还是11月美联储暂停加息预期，市场仍期待铜市重新提振。同时国内消费表现出来的张力，也将使精废价差得到有效修复，另外，汽车消费数据屡创新高，为传统铜消费提供新思路，助力铜企转型。总体上看，铜价温和反弹更迎合当前阶段。