Mysteel周报：终端以及贸易商谨慎采购 本周铜板带市场成交较为平稳(10.23-10.27）

一、铜价小幅震荡  铜板带市场成交热度一般

截止本周五紫铜带 T2 价格较上周上涨320元/吨，均价70980元/吨，T2紫铜带加工费4200元/吨 ，黄铜带H62 价格较上周上涨200元/吨，均价52950元/吨，H62黄铜带加工费3000元/吨。

二、再生原料采购困难  本周铜板带产量出现下降

据Mysteel调研本周国内十二家铜板带加工企业周度产量进行跟踪，样本总产能107万吨。本周十二家铜板带产量1.64万吨，周度产能利用率在72.21%，周环比减少0.58%，本周订单量1.43万吨，周环比减少100吨，据Mysteel统计，本周铜板带生产企业开工率比较稳定，本周铜价震荡运行，再生铜市场开始逐步提升对价格的接受度，铜板带生产企业采购困难有所减弱，因此本周生产企业生产比较稳定，铜板带产量变化不大。

数据来源：我的钢铁网

三、终端日内采购量有所增长   本周铜板带成交量延续上涨

据Mysteel调研，本周铜价震荡运行，国家局势复杂，铜价波动加大，终端企业刚需采购为主，贸易商也基本按照自身日度接单量向生产企业下单，成品库存保持低位运行，整体来看，本周市场成交较为平稳，日内成交量变化不大。

四、下周铜板带市场维持平稳

本周铜价震荡运行，当前市场心态偏谨慎，伴随需求不及预期，需求未见明显回升，终端多按需采购为主，主动拿货意愿偏低，目前贸易商为促成交多低价出货，成交一般，目前铜板带现货价格上涨动力不强，预计下周铜板带现货价格偏弱运行。

五、电解铜原料市场

供应：进口窗口盈利空间扩大 仓库出库向好库存延续下降

本周进口盈利幅度扩大，保税区仓库继续出库，进口铜维持一定清关量，但仍难补充下游消费增量，且由于国产铜直发下游工厂增加，周内市场流通货源较为紧俏。加之国内仓库近期出库向好，库存因此继续下降，上海地区库存周内下降0.52万吨至5.76万吨。

需求：盘面低位震荡  下游逢低采购

周内精废价差较上周有所修复，市场整体消费依旧较好，下游逢低采购积极尚可但由于现货升水节节攀高，部分加工企业反馈订单相对之前有所减弱，且对于后市升水高位持续性存疑，因此日内谨慎采买情绪显现。

价格：现货偏紧局面难改 现货升水大幅拉升  

周内现货价格重心波动相对有限，截止周五收盘11合约收于67010元/吨，上海1#电解铜价格66865元/吨，较上周上涨250元/吨；现货升水大幅走高，截止周五上海市场升水均价265元/吨，较上周五上涨225元/吨。主因一方面市场流通货源偏紧加之铜价走低下游采购情绪较高，现货成交积极；另一方面，上海地区库存连续大幅下降，BACK结构月差周内走扩至100元/吨附近，持货商挺价情绪强烈。

预测：月底临近进口预期增强 库存低位升水或维持坚挺

由于目前进口窗口维持打开，市场对于后续进口铜流入预期较强，且临近月底下游消费相对本周将有所减弱，升水进一步上抬空间或相对有限，后续或将有所回调，但上海地区库存连续下降至节假前低点附近，低库存对于现货升水有一定支撑，所以下周市场成交重心或维持坚挺。

六、废铜原料市场

截止本周五广东市场电解铜66950元/吨。含税含运费的报价1#光亮铜65932元/吨，2#铜63812元/吨，精废差分别为1018元/吨、3138元/吨，本周光亮铜不含税周均价为62160元/吨，较上个交易周下跌40元/吨，下跌幅度为0.06%。本周五精废差较上个交易周周五扩大136元/吨至1018元/吨，扩大幅度为15.42%，合理价差为1370元/吨，较上个交易周周五扩大1元/吨。

供应：本周铜价呈现先抑后扬态势，货商释放部分亏损库存，市场上废铜货源有所放量。周初因废铜价格上涨，贸易商贸易利润空间被打开，贸易热情高涨，部分库存获利即出，维持快进快出的贸易形式。周后期贸易商基本上以交付前期订单为主。故本周废铜现货供应有所好转。

需求：下游厂家原料库存水平处于低位，故而趁废铜市场货源流通有所改善，加大采购力度，使得近期原料紧缺的局面有所缓解。成品端由于精废价差仍处于合理价差之下，废铜制品优势尚未回归，订单未有明显回暖，使得厂家后续原料采购表现乏力，库存位回升后采购意愿也不明显，故本周成交量在周中达到峰值后回归平淡。

七、市场热点

1、10月24日晚间，铜冠铜箔发布2023年第三季度报告。公司前三季度实现营业收入27.77亿元，同比增长0.61%；归属于上市公司股东的净利润585万元，同比下降97.43%。本报告期公司归属于上市公司股东的净利润下滑明显，主要是由于全球经济不稳定以及消费电子市场低迷、行业竞争等多重因素的影响,铜箔加工费收入下降。公司坚持锂电池铜箔+PCB 铜箔“双轮”驱动发展模式，持续提升核心制造技术，加大轻薄化，高抗拉产品研发力度，公司已成功研发 3.5μm 锂电池铜箔；积极推进高频高速铜箔尤其是 HVLP 铜箔在下游客户规模化应用；加快封装用铜箔研发，提升高端 PCB 铜箔出货占比。

2、日前，北方铜业在投资者互动平台表示，目前国内电解铜箔产能相对过剩，公司投资建设的铜加工项目产品定位为高性能压延铜箔。目前国内压延铜箔产品主要依赖进口，本项目着眼国产替代，市场前景广阔。截至目前，公司运城铜箔生产线已生产出合格的软态铜箔并交付客户，处理箔产品（黑化箔、红化箔）还在紧张调试试生产；侯马冶炼项目近日已投料进入试生产阶段。

3、10月21日，广西华创新材铜箔有限公司（以下简称“广西华创”）成功试产出单卷卷长达42500米的4.5μm极薄锂电铜箔，这标志着广西华创成功掌握了极薄锂电铜箔大米数生产先进技术。

在广西华创技术、生产、设备等团队成员的共同努力下，克服了4.5μm极薄铜箔氧化、撕边、针孔等生产难点。该成果达到了广西极薄锂电铜箔行业超前水平，广西华创成为国内为数不多的可批量生产超长米数4.5μm极薄锂电铜箔产品的铜箔制造商之一。