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【总结】
本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数上涨，市场间的价格差有所收窄；精铜杆新增订单有所减弱，在手订单仍可满足企业维持高位生产表现；再生铜杆市场交易小有起色，生产延续环比微幅提升趋势；价差、倒扣双双修复，再生铜杆交易有所好转。
随着精废铜杆价差的修复，本周再生铜杆企业的产销表现均有小幅的提升，虽然依然处于低位，但整体已有从泥潭中走出的表现。后市来看，精铜杆企业的在手订单数依然足够企业维持高生产表现一些时日，但关键隐患在于后续铜价若进一步走弱，前期高价的订单执行或许会成为问题，因此需要重点关注订单提货效率；再生铜杆端的表现想进一步提升需要等待铜价继续上行，预计短期内维持小幅稳步提升的趋势，依然需要提防铜价回调带来的再生铜杆企业的产销恶化。预计短期内铜杆市场现状还将延续一段时间，不过11月后的消费表现预期或有减弱。
【一周市场回顾】
1、精铜杆市场：加工费多数上涨，新增订单环比减弱
数据来源：Mysteel
据Mysteel调研统计，截至本周五国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数上涨，华南市场变化较小，各市场间价差收窄。
华东一带主流市场加工费报750-830元/吨，环比上涨200元/吨；广东市场加工费报750-800元/吨，环比下跌30元/吨；天津市场加工费报750-800元/吨，环比上涨100元/吨；江西市场加工费报800元/吨，环比上涨90元/吨；湖北市场加工费报900元/吨，环比上涨100元/吨。
数据来源：Mysteel
本周精铜杆企业生产延续近来的高产表现，部分精铜杆厂家依然面临着较高的成品订单交付需求，因此产线生产维持满负荷生产；且由于前期订单较多，厂家的厂内成品库存积累也较为有限。而从精铜杆厂家的原料储备来看，目前厂内原料库存也保持着相对中位偏低的水准，并无明显的原料增储的情况，主要是减缓资金压力。
本周长三角市场成交表现有所减弱，但由于前期积累的订单较多，因此企业生产并未有明显减弱；少部分企业甚至依然面临着成品交付的压力，在手订单数甚至与上一周并无明显变化。而从新订单来看，由于价格的反弹，加之下游有一定的储备量，因此对于当前价格的接受度有限，成交表现有所减弱，部分精铜杆企业日内订单量仅有几百吨，与前几周动辄上千吨的交易量相比有明显减少，因此对于订单延续的表现市场开始逐步看弱。另外据个别铜杆企业反馈，部分下游企业提货速度有所放缓，主要是以前前期高价订单部分减少。
华南市场本周零单成交依旧不尽人意，铜价周内整体方向向上，加之区域电解铜社库持续去库，现货升水居高不下，致使铜杆成品零单加工费整一周均处于较高水平，故而市场零单推进很是困难。从具体来看，下游线缆企业本周采购基本以长单提货为主，零单方面即使是部分低价货源亦仅在周一有部分成交，待至后几日铜价走高后，成交表现较为惨淡；但长单方面整体表现较为不错，提货节奏紧凑，日均提货量维持在一个良好的水平，大型企业在1500吨以上水平，中型企业多在300吨以上水平。最后，从消费来看，目前接近年末，市场多有意提前沟通来年长单洽谈，加之区域社库或将延续低库存状态，预计区域升贴水短期内难有大幅下调空间，这对铜杆零单的销售将造成一定的阻碍，加之目前竖炉企业手中待交订单仍有余量，预计下周华南精铜杆零单交易难有突破性表现。
本周华北精铜杆市场生产端维持平稳运行，但市场交投有所降温。据了解，周初，由于电解铜板升水迅速走高，铜杆厂交货压力较此前缓解，但待交付订单仍较多，从而区域内铜杆企业纷纷上调加工费报价，市场反响一般，区域内大型铜杆企业订单量维持在千吨水准。后半周，随着铜价较大幅度反弹，因前期终端企业提货较多，提前透支了一部分市场消费，恰逢此时铜价反弹，市场观望情绪走强，终端企业铜杆补库意愿下降，从而精铜杆市场新增订单量出现明显下滑，个别铜厂反馈成交量仅平常七成水准。
本周西北精铜杆市场“银十”旺季特征明显，市场交易热度不减，尤其是长单提货进度有所加快；同时，市场零单消费亦有一定量的增长，区域内铜杆企业保证长单交付亦供应零单消费，因此本土精铜杆生产企业为应对市场产销旺季，加足马力全力进行生产，以保证铜杆成品的正常供应。据了解，目前下游电线电缆企业提货量大，因此区域内铜杆成品库存处于低位，本土企业待交付订单量较大，发货面临一定压力。
本周东北精铜杆市场生产端平稳运行，但交易热度有所降温。据了解，随着铜价止跌反弹，目前区域内保阻杆现货供应逐步恢复，虽价差仍处于较低值，精铜杆价格优势仍存，较多终端企业转向采买精铜杆；但由于铜价盘面频繁波动，尤其是下半周铜价重心上移，市场观望情绪明显升温，终端企业补货意愿不高，且市场消费环境趋于冷淡、较为疲软，因此，本周东北精铜杆订单表现平平。
数据来源：Mysteel
2、再生铜杆市场：铜企产销表现延续微幅好转趋势
本周再生铜杆价格变化较小，虽然周初有小幅回落，但后续价格至周五再度反弹至66800元/吨附近，较上周五基本持平。
数据来源：Mysteel
本周再生铜杆企业生产表现环比延续微幅好转的表现，虽然绝大多数的再生铜杆企业投料量依然不能达到设备的满产状态，但整体投料表现较上周已有所增加，个别企业的开开停停的状态也有所缓解。目前多数再生铜杆企业的原料储备依然较少，从数据上看基本维持1-2日的生产所需，部分大型再生铜杆企业原料储备相对多一些，但也与此前常态水平相距甚远。
本周江西再生铜杆市场成交表现略有好转。周内铜价整体走高，精废杆差有所走阔，成品销售方面压力得到些许缓解；不过从整体的成交来看，周内成交的订单依旧以低价货源为主，即使在周三铜杆企业及贸易商低价出货意愿低导致成交偏差，但剩余交易日成交订单基本围绕在当日的最低价货源周边，成交量表现多在200-300吨水平，且此类货源基本以现货为主。另外，目前虽企业生产窘境略有缓解，但实际的企业利润方面并未得到明显改善，故而多数企业生产及销售积极性依旧偏弱。
广东再生铜杆本周市场成交情况好坏参半，从生产来看，由于本周铜价整体向上，市场再生铜供应量增多，专注广东的铜杆企业产出限制减弱，但原料要价依旧较高，铜杆成本偏高；从需求表现来看，由于成品价格下调空间偏窄，多数平价及高价货源本周成交均不太理想，加之下游多要求现货，仅少部分低价现货货源在周内交易上占据优势，在成交尚可的交易日可录得超300吨成交量。另外，根据铜杆企业及贸易商反馈，目前虽成品现货流通不再偏紧，但下游企业对于成品一口价较盘面倒扣值较为敏感，多选择贴水或低升水的阶段进行交易，同时，期货货源本周成交偏差，现货货源更受市场青睐。
本周华北再生铜杆市场整体开工率较上周小幅回升，市场现货紧张问题得到缓解，但市场整体消费维持清淡，仅在个别交易日铜价大幅反弹时，上游废铜现货流通性明显增强，铜杆生产企业积极收料且均反馈不错，缓解了原料紧张问题，铜杆现货相对充足。但是由于精铜杆与再生铜杆价差拉不开，再生铜杆经济优势并不凸显，市场消费表现维持疲软。后半周铜价频繁波动，，铜杆厂家卖货意愿不高，较多铜杆厂反馈日均成交3-5车左右，保持平买平卖状态。
数据来源：Mysteel
3、精废铜杆价差：价差、倒扣双双修复，再生铜杆交易有所好转
数据来源：Mysteel
本周精废铜杆价差有明显的修复，但整体依然处于千元以下，不过对市场下游企业而言，再生铜杆的使用率可有所提升，因此本周对于再生铜杆青睐程度有明显好转。
数据来源：Mysteel
本周再生铜杆与期铜倒扣仍处于升水状态但期间有阶段性迈入贴水状态，市场投机交易积极性也有所好转。
【行业动态】
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数据来源：Mysteel
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